地产行业融资从冰封开始迈向逐渐复苏，但作为房产中介企业的我爱我家(000560.SZ)，却暂未能享受到行业融资小阳春。

　　7月7日晚间，我爱我家宣布，鉴于市场情况及资本市场环境的变化，将终止2021年度非公开发行股票事项，并向证监会申请撤回材料。

　　21世纪经济报道记者尝试拨打我爱我家董秘办电话，询问撤回原因与后续融资计划，但电话一直处于忙线状态。又通过邮件向该公司董秘办询问，截至发稿未收到回复。

　　对此，有投行人士告诉记者，终止定增计划的原因可能仍与公司的行业属性有关。

　　实控人全额认购仍未成行

　　2021年3月，我爱我家首次披露定增预案，其显示，公司将募集7亿资金，分别用于“数字化建设项目(一期)”，“直营城市公司人店规模提升项目(一期)”以及“加盟业务扩张项目(一期)”。

　　作为此轮定增计划的唯一定增方，公司控股股东西藏太和先机投资管理有限公司(以下简称“太和先机”)将认购全部计划发行2.28亿股股票。太和先机则由公司董事长谢勇和潘川如分别出资90%和10%设立。

　　一项几乎由董事长实控人谢勇买断的定增计划，最后却不得已终止。对此，联储证券并购业务部副总经理刘东莹告诉记者，虽然很难探究具体终止的原因，但“对实控人全额认购的定增，应该是监管尺度最松的非公开发行了。”

　　而恰恰是这个“最松”的实控人定增，前前后后却推进了1年零3个月。

　　自预案披露至去年8月9日，公司相继完成了定增计划董事会与股东大会投票环节。当月19日，公司收到证监会出具的受理通知书，30日，公司收到一轮反馈意见，并于9月28日对反馈进行回复，并对定增作出相关承诺。

　　从反馈意见的内容看，证监会对实控人资金来源，包括我爱我家是否仍有存量房地产开发业务，其房屋资产管理业务的实质，资产管理业务持有大量权益投资工具的实质，包括业务中可能出现的垫资行为进行了质询。

　　此后，该项定增计划便一直处在等待阶段。今年3月、4月，我爱我家分别审议通过《关于延长公司非公开发行股票股东大会决议有效期的议案》和《关于提请股东大会延长授权董事会全权办理非公开发行股票相关事项有效期的议案》，将审批有效期和授权延长12个月至2023年4月。

　　仅过去3个月不到，“延迟”就变成了“终止”。

　　“反馈回复交上去这么久没反馈，一般都可能有问题，概念上涉房比较容易被关注。”刘东莹指出，但同时也告诉记者：“外界猜测的原因可能与实际情况有差异，我们接触到的很多案例都是这样。”

　　长租公寓业务或为关键问题

　　“理论上讲，当前的外部融资环境是比较宽松的，但我爱我家的项目却一直迟迟不能推进，”知名地产分析师严跃进告诉记者，“这说明定增其实是存在难度的。”

　　2018年4月，我爱我家借壳昆百大A实现上市，彼时成功超越世联行(002285.SZ)跻身A股房产中介第一股。而在当时不佳的借壳重组审批环境下，“沾房”的我爱我家最终成功借壳，其实颇令一些分析人士意外。

　　近年，在内外部环境压力与行业竞争中，我爱我家曲线上市以来业绩不断收缩，归属股东净利从2019年的8.27亿，下降至2020年的3.12亿，和2021年的1.66亿。

　　在今年5月的年度业绩发布会上，谢勇在回应投资者“市场经营环境变化及公司目标是否需要调整”时坚持对居住服务行业长期看好：“去年我们根据市场形势的变化和经营策略进行了复盘，公司实现了总体经营的稳健增长，也较好规避了在行业内的多发风险，这些都坚定了我们对于战略路线的信心。”

　　此外，谢勇还特别提到我爱我家新的房屋服务平台“相寓”——其截至2021年末在管房源25.3万套，出租率95.4%，年流水达163.7亿元，营业收入32.6亿元。

　　记者了解到，“相寓”除了在传统房屋中介APP中加入了VR看房等沉浸式体验功能外，主要还开辟了相寓Park这一长租公寓品牌。

　　据公司披露的财务数据测算得知，2021年我爱我家总营收119.63亿，长租公寓在我爱我家的收入占比已经达到近三成左右，在整体业务收入上已然举足轻重。

　　“对它的担忧可能主要是对业务收缩，以及非公开发行之后投向的不确定性而论的”，严跃进告诉记者。

　　2020年以来，长租公寓暴雷事件接连不断，并时不时有“新面孔”。

　　今年6月，多家媒体报道，由雷军控制的顺为资本投资的长租公寓品牌YOU+国际青年社区在北京苏州桥的社区因为拖欠租金、物业费、滞纳金等费用，遭业主出租方单方面宣布终止租赁合同。

　　接连不断的暴雷，也使得长租公寓整体融资几乎冰封。

　　今年5月，世联行在回复投资者关系提问时指出，公司2018年筹划的国内首个长租公寓项目30亿Reits融资计划已经停止推进。

　　“房屋销售市场整体还在下行轨道，但一些数据已经存在复苏迹象了。对于中介机构来说，销售数据可能会稍微好一点，但绝对不会让他们感到轻松起来。真正的复苏可能还要等到明后年。”严跃进表示。

（文章来源：21世纪经济报道）