工业金属价格承压，稀土价格相对坚挺

　　铜：截至7月6日，沪铜报收57620元/吨，周变动-9.22%；库存报收15333万吨，周变动3.21%。

　　铝：截至7月6日，沪铝报收18330元/吨，周变动-4.93%；库存报收91268万吨，周变动-6.31%。

　　稀土永磁：截至7月6日，氧化镨(最低价)报收956000元/吨，周变动-0.73%；氧化钕(最低价)报收952000，周变动-0.73%；氧化镨钕(最低价)报收898000元/吨，周变动-2.71%；氧化镝(最低价)报收2430元/吨，周变动-1.62%；氧化铽(最低价)报收13920元/吨，周变动-0.93%。

　　投资建议：沪铜和LME铜价创近16月新低，从年内最高点跌幅23.18%/25.52%；沪铝和LME铝价创12月新低，从年内最高点跌幅23.69%/33.81%，主要由于各国央行开启加息周期，市场预期经济衰退可能性增加，打压大宗商品价格。虽然国内目前处于经济复苏阶段，下游需求可能随着宽松政策有所提振，但总体来看全球经济仍处于衰退周期，工业金属价格承压。看好成本压力得以疏解、同时受益于绿色能源产业而获需求扩张的中游加工企业，建议关注博威合金、明泰铝业、南山铝业。

　　看好受益下游新能源汽车、工业电机、光伏等新兴行业的稀土行业全产业链，稀土氧化物及磁材价格坚挺，供不应求，有望走出独立行情。关注北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材。

　　风险提示：全球经济复苏不及预期；美国通胀持续高企；新能源车产销低于预期；能源危机超预期缓解；磁材需求不及预期。

（文章来源：华金证券）