一、行情简评

　　7月07日，生猪主力2209合约资金净流入2.17亿元，收于21995，涨幅达到3.12%。生猪主力合约在连续下跌两日后，空头情绪得到释放，由于市场短期供需缺口存在，期价对现货价格深度贴水，今日期价反弹收阳。

　　二、资讯快递

　　据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2022年第26周，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤26.25元，环比大幅上涨14.9%，同比上涨17.7%，较上周收窄13.9个百分点。

　　三、机构持仓分析

　　生猪2209合约前20席期货公司仓单数据显示，今日多单增仓172手至25424手，空单减仓68手至36016手，净仓单为空单10592手。

　　就多仓而言，有方正中期、中信建投、银河期货等6家期席位多单增仓超百手；就空仓而言，有永安期货、国投安信等4家期货席位空单增仓超百手。

　　生猪2209合约，净持仓数量排名前三席位的净多单量远少于净空单量，其中中粮期货席位下的空单量比较突出，远超其他席位。

　　四、机构观点

　　广州期货：

　　近期出栏数据下滑，支撑养殖端挺价情绪，猪企压栏惜售，进一步缩减短期生猪供应。此外，在下半年反弹预期下，二次育肥需求向好，同样分流短期生猪供给。虽然当前需求正值淡季，但业内盼涨情绪较强，养殖端挺价惜售带动猪价走高，短期关注国家调控政策对供应端的影响；中长期看，出栏数据仍有下行空间，三、四季度反弹预期乐观，但当前业内预期较为一致，需警惕压栏惜售与二次育肥或扰动后续猪肉供应总量，压制反弹幅度。

　　方正中期期货：

　　产业周期上极大概率已经见底，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去，不过本年度能繁母猪绝对保有量不低的情况下，可能也会限制猪价的上涨幅度。消费上，当前生猪现货价格虽然环比一季度明显上涨，但在整个动物蛋白的比价里，仍然处在低位，消费的性价比仍然不低。由于出栏成本环比上升，我们预计6-7月份生猪现货价格或将大概率在18.5元/kg的育肥成本之上运行。因此，交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货深度贴水，7月份又是惯性上涨时间，现货有望进一步冲高，短期仍然易涨难跌，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加，此外政策端稳定猪价态度明显，关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家调控政策。

　　华泰期货：

　　随着生猪供应压力下降，二季度猪价迎来触底上涨，从供应端来看，当前终端养殖户普遍看好后市行情，惜售情绪较为明显，大型养殖集团同样缩量出栏，现货价格快速上涨，前期期货合约的高升水矛盾也得到解决。但伴随价格快速上涨，终端养殖利润明显改善，补栏积极性回升，后期需要关注生猪现货价格上涨持续性。策略：单边中性。风险：无。

（文章来源：东方财富研究中心）