7月4日，交易型开放式基金(ETF)纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制正式启动，首日相关ETF全天交易活跃。

　　数据显示，截至收盘，83只纳入互联互通的A股ETF中，近八成单日收涨，累计成交额达230.76亿元，较前一交易日增长28.19亿元。四只港股通ETF首日成交额54.57亿元，同样实现了平稳开局。

　　另据港交所数据，7月4日，ETF沪股通、深股通、港股通的买入及卖出成交额分别为1.4亿元、0.07亿元、0.72亿元，合计成交金额约2.19亿元。其中，由于内地ETF不能T+0交易，这意味着ETF互联互通开闸首日，北向资金通过沪深股通买入ETF的资金约1.47亿元。

　　从互联互通启动首日交易情况来看，成交额和涨跌幅数据都显示，包括光伏、半导体、生物科技、新能源等为代表的高端制造业依然是投资者布局重点，符合北向资金的配置趋势。

　　针对北向资金选择ETF的优势，在华夏基金数量投资部执行总经理徐猛看来，投资ETF风险相对低。投资单一股票风险相对集中，而ETF作为一篮子证券组合，其风险能在一定程度得到分散，投资风险相对低；另外，股票可能由于停牌、跌停等原因出现流动性风险，ETF的流动性风险相对较小。

　　从配置角度出发，多家机构表示，结合北向资金持股特征、境外机构特征、境外ETF布局和规模情况等，适应当前市场风格、在境外市场较为稀缺的ETF有望持续受益。

　　ETF互联互通启动首日交易活跃

　　昨日，首批纳入互联互通机制下的ETF交易正式启动，包括沪股通ETF共53只，深股通ETF共30只，港股通ETF共4只。

　　从全天交易情况来看，互联互通启动首日，相关ETF全天交易活跃。数据显示，截至收盘，83只纳入互联互通的A股ETF中，近八成单日收涨，累计成交额达230.76亿元，较前一交易日增长28.19亿元。4只港股通ETF首日成交额54.57亿元，同样实现了平稳开局。

　　另据港交所数据，7月4日，ETF沪股通、深股通、港股通的买入及卖出成交额分别为1.4亿元、0.07亿元、0.72亿元，合计成交金额约2.19亿元。其中，由于内地ETF不能T+0交易，这意味着ETF互联互通开闸首日，北向资金通过沪深股通买入ETF的资金约1.47亿元。

　　从成交额来看，Wind数据显示，截至收盘，盈富基金以26.12亿元的成交额居首，包括南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、恒生中国企业、南方恒生科技、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、国泰中证全指证券公司ETF、易方达创业板ETF和华夏国证半导体芯片ETF在内9只产品的当日成交额超过10亿元，51只产品的当日成交额超过1亿元。进一步来看，87只产品全天合计成交额达到285.33亿元。

　　另从涨跌幅上看，Wind数据显示，截至收盘，首批纳入互联互通机制的87只ETF产品中，66只收获上涨，占比75.86%。

　　其中，国泰中证生物医药ETF涨幅最大，为5.16%，涨幅第二和第三的是银华中证创新药产业和易方达中证生物科技主题ETF，涨幅分别为5.10%、4.91%。此外，包括医药在内，农业、国防、新能源等主题行业ETF涨幅居前。

　　符合北向资金配置特征

　　从首批纳入互联互通机制下的ETF首日交易情况看，成交额和涨跌幅数据都显示，包括光伏、半导体、生物科技、新能源等为代表的高端制造业依然是布局热点。

　　值得一提的是，包括有色金属、电力设备、医药生物在内的板块同样也是昨日北向资金集中布局的重点板块。这显示，互联互通机制下北向资金对ETF的选择与北向资金在板块配置上的趋势有所趋同。

　　数据显示，今年1-6月，北向资金累计净流入717.99亿元；其中，仅3月呈现为净流出态势，其余月份均为净流入。

　　而从近期趋势上看，上周北向资金合计净流入102.31亿元，连续5周净流入，累计净流入额938.74亿元。昨日，北向资金成交净买入45.02亿元。上榜深股通及沪股通活跃股榜个股合计成交235.49亿元，净买入金额1.28亿元。

　　就行业配置而言，上周，北向资金净买入最多的行业为食品饮料，净买入65.12亿元，净卖出最多的行业为有色金属，净卖出15.78亿元。净买入前五的行业分别为食品饮料、医药生物、非银金融、电气设备、银行。净卖出前五的行业分别为电子、煤炭、家用电器、计算机、建筑装饰。

　　针对北向资金净买入最多的食品饮料板块，中金公司表示，尽管部分地区近期受疫情影响较大让消费需求阶段性受挫，且消费信心和消费力的完全恢复尚待时日，但展望下半年，在上海等地消费场景较快恢复的大背景下，建议投资人关注四条主线：

　　1、长期受益于消费升级和集中度提升的高端白酒龙头及部分强势次高端白酒龙头；

　　2、伴随消费场景恢复而业绩有望环比改善的“类餐饮”行业(如啤酒、餐饮供应链等)；

　　3、成本上行压力下，具备继续提价能力、且已经通过提前锁价等方式控制全年成本的板块(白酒、啤酒等)；

　　4、处于基本面底部，可随消费复苏而改善的行业(如部分零食等)。

　　个股方面，近7天北向资金前十大成交活跃个股中，贵州茅台、东方财富、美的集团、比亚迪获得北向资金较多成交净买入，金额均在11亿元以上；紫金矿业、特变电工和宁德时代则与之相反，北向资金净卖出额在7亿元以上。

　　瑞银表示，历史上来看，在地缘风险较低且全球市场波动性较低的时间段内，北上投资者往往会净买入A股。考虑到多重因素以及A股市场似乎已经触底，我们认为海外资金将在2022年下半年重回中国市场。在战略性行业配置方面，全球投资者显示出其对高端制造业(电动汽车/新能源相关)、耐用消费品(主要是家电)和食品饮料行业的明显偏好。在战术层面，北向投资者在今年二季度增加了对半导体、食品饮料、材料和资本货物行业的配置。

　　精细行业赛道料受青睐

　　伴随ETF互联互通启动首日交易迎来“开门红”，在首批纳入互联互通的内地ETF中，还有哪些ETF会受到青睐？

　　结合北向资金持股特征、境外机构特征、境外ETF布局和规模情况等，业内普遍预计，适应当前市场风格、在境外市场较为稀缺的ETF可能会最先受到北向资金青睐。例如，目前香港市场发行的A股ETF主要集中在少数核心宽基指数。而A股有更多的宽基ETF、行业ETF、主题ETF、策略ETF选择，拥有更丰富的投资类别，更精细的行业赛道。

　　华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示，北向资金对行业主题ETF可能会强于对宽基ETF的需求。其中，根据陆股通持仓行业分布，食品饮料板块是权重最高的板块，未来食品饮料板块ETF可能是北向资金偏好的板块，此外，新能源车产业是国内的优势产业，在国际市场具有竞争力，相关ETF也符合北向资金的投资需求。

　　站在全球投资者配置中国股票市场的角度看，投资者可能会重点配置以下几个方向：配置具有全球比较优势的产业，如新能车ETF；配置最具中国特色的板块，如食品饮料ETF；配置具有长期发展空间的产业，如碳中和ETF；配置A股市场最具影响力的宽基指数，如上证50ETF、500ETF基金。

　　广发基金指数投资部负责人罗国庆也持有相似观点。他认为，A股ETF对于香港市场的吸引力主要体现在投资标的丰富性和稀缺性上。目前香港市场发行的A股ETF主要集中在少数核心宽基指数。而A股有更多的宽基ETF、行业ETF、主题ETF、策略ETF选择，提供了更丰富的投资类别，更精细的行业赛道。

（文章来源：财联社）