宏观&交运大数据系列周报第10期：经济活动加速修复_热点关注

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2022-07-04 17:35:55

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　　投资要点

　　经济活动总览：

　　全国城际活动延续改善，整体与去年同期基本持平；o 分区域来看，近期上海、华北等前期受影响地区近期加速恢复。

　　生产相关情况：

　　沿海八省动力煤日耗同比加速回升，指向疫情对生产的拖累进一步减弱；o 石油沥青开工率数据加速回升，或指向基建项目落地开工情况改善加快。

　　运输相关情况：

　　公路货运需求稳中趋缓升，货运流量基本恢复至2020 年同期水平，防疫政策放松，或促进物流畅通；

　　快递物流吞吐量增速放缓，或受电商物流需求收缩影响；o 行程卡“星号”取消，旅客出行意愿攀升，航空运输市场复苏态势明显；o 长三角地区物流运输全面复工达产，宁波港、上海港吞吐量已恢复至本轮疫情前水平。

　　经济目前正处在加速修复期，但往后政策对经济持续改善的呵护仍将延续。

　　相较2020 年首轮疫情时期，本轮疫情对经济的影响呈现明显的区域分化特征。当前来看，全国整体的经济高频活动已基本恢复至去年同期水平，但华北地区、上海等前期受疫情影响较为严重的地区，经济活动较疫情前仍有缺口，指向经济的全面恢复仍需一段时间。在此背景下，政策对于经济持续修复的呵护仍有必要。

　　风险提示：全球疫情的不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化。

（文章来源：兴业证券）

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