中兵红箭2022年H1预计实现归母净利润6.65亿元-7.15亿元。本周中兵红箭公告2022年半年度业绩预告，公司预计2022年H1将实现归母净利润6.65亿元-7.15亿元，同比增长103.41%-118.71%，单拆Q2预计归母净利润3.8亿元-4.3亿元，同比增长67%-88%。公司Q2实现业绩高增主要得益于培育钻石和工业金刚石均呈现出产销两旺的态势。

　　中报业绩超预期意味着中兵红箭治理结构进一步理顺：2022年是国企改革三年行动(2020-2022年)的最后一年，三年计划提出要在提高国有企业活力效率上取得明显成效，在行动目标要求方面，国有企业要成为有核心竞争力的市场主体，健全市场化经营机制，在创新引领方面发挥更大作用，要在提升产业链供应链水平上发挥引领作用等。在行动落实措施方面，充分发挥地方积极性，健全组织机制等。6月初公司原总经理寇总辞任，拟上任新总经理王宏安已获得董事会通过。我们认为中报业绩超预期意味着公司治理结构进一步改善。

　　培育钻石全球渗透率迅速提升，我们预计高温高压头部厂商Q2业绩或均有较好表现。培育钻石目前仍处于渗透率快速提升的阶段，2022年1-5月印度进出口数据中显示培育钻石出口同比增速达到75%以上，月度渗透率已经超过7%，且仍处于快速提升中。下游各珠宝品牌陆续布局，提升消费者认知，加速渗透。上游生产端供不应求，头部厂商有望持续受益于行业增长红利，目前中兵红箭已经披露了半年报业绩预告，培育钻石和工业金刚石均呈现出高景气，我们预计其他高温高压头部厂商Q2或也有较好表现。

　　相关标的：培育钻石和工业金刚石均呈现出产销两旺，我们预计高温高压头部厂商稳定扩产，将持续受益于行业需求增长，推荐中兵红箭，力量钻石，建议关注黄河旋风，CVD生厂商也在产能逐步从试生产到稳定生产的过程中，建议关注四方达，国机精工和沃尔德。

　　风险提示：疫情反复；终端消费景气度下降；市场竞争加剧等。

（文章来源：东吴证券）