本报告导读：

　　电子测量仪器是国家基础性和战略性新兴产业，行业上中下游企业丰富，应用广泛；产品销售模式以经销为主，直销、ODM为辅。

　　摘要

　　电子测量仪器是国家基础性和战略性新兴产业。电子测量仪器是指通过电子技术对被测对象电参数进行分析测量的仪器。电子测量仪器融合了多学科、多领域最先进的技术，由同时代最优异的电子元器件架构而成，具有“高科技、高性能、高价值”的特征，在现代经济建设和国防建设中具有战略性的基础地位。

　　电子测量仪器分为通用型和专用型两种。专用电子测量仪器以某一个或几个专用功能为目的，设计制造难度极高；通用电子测试测量仪器是电子测量仪器行业的重要组成部分，主要包括数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪等。

　　电子测量仪器上中下游企业丰富。电子测量仪器对国民经济有着至关重要的辅助和促进作用，行业产业链广泛，上中下游企业丰富。上游主要为IC 芯片、二极管、电子元器件等零部件供应商和组装厂；下游主要是科研院所、工业生产等。

　　产品销售模式：经销为主，直销、ODM 为辅。企业发展初期，在品牌、销售渠道、客户资源等方面存在较大劣势，通过ODM 模式有助于企业快速理解和掌握电子测量仪器的应用场景，提高了产品品质和品牌知名度，在初期获得较快发展机遇。但ODM 模式存在利润低等缺陷。国内企业目前主要采用经销模式进行销售，对于经销商不能有效覆盖的市场全部区域且部分终端客户存在原厂采购的需求，通过建立直销网络进行补充。

　　风险提示：主要原材料供应紧缺及价格波动风险，芯片、高精密电阻等电子元器件进口受限风险。

（文章来源：国泰君安证券）