今日(6月28日)沪深两市低开后探底回升，伴随着赛道股频频发力，股指快速拉升走高，午后大金融爆发，促使三大股指进一步一致性震荡走强，主板表现尤为强势，沪指收盘站上3400点整数关口。

　　对此，申万宏源表示，眼前就是最好的时候，外需仍有韧性，内需恢复性增长，容易线性外推。中强美弱预期阶段性发酵，三季度A股总体有望高位震荡，可以聚焦有边际变化的赛道方向，只争朝夕做弹性。

　　与此同时，万联证券指出，市场仍处于反弹期，但大幅走强仍需要看到更多利好因素支持。行业配置方面，建议关注：(1)投资作为经济增长的重要发力点，继续布局电力电网、大型工业设备等板块。(2)成长板块受益于情绪改善，超跌修复特征明显，关注先进制造、新能源领域。

　　板块方面：

　　一、券商

　　湘财证券提到，市场预期及信心在稳增长政策支持下逐步修复，市场成交额持续回升并重回万亿水平。券商板块在6月以来保持活跃，估值小幅回升。但目前券商板块PB估值1.36x，依旧处于近10年PB的10%分位以下，板块安全边际较高，估值仍有向上修复空间。建议关注财富管理转型领先的头部券商投资机会，维持行业“增持”评级。

　　山西证券认为，稳增长政策加码托底宏观经济，二级市场信心逐步建立，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。当前，板块估值仍处于历史低位，具有较高的配置价值。从投资主线看，随着居民财富配置多元化，券商打造丰富产品货架服务财富管理需求，同时市场机构化进程加快，做市业务、衍生品等业务均需要机构服务能力的提升，建议关注财富管理及机构业务领先券商。

　　整体看，中原证券表示，在经营业绩实现连续三年的回升后，2022年证券行业进一步向上修复盈利的动能有所缺失，但出现较大幅度回落的概率也偏低。在“十四五”期间证券行业确定性已处于新一轮上升周期的背景下，短暂修整更有利于未来向上拓展空间。维持证券行业“同步大市”的投资评级。

　　在2022年证券行业整体经营业绩将出现一定幅度回落的预期下，券商板块较难出现整体趋势性上涨的行情，预计券商板块将延续近两年来结构性行情的特征。关注板块内的低估值品种；头部券商仍是中长期稳健配置的首选，应积极关注弹性券商的波段投资机会。重点推荐公司：中信证券、华泰证券、国海证券、东吴证券。

　　二、旅游酒店

　　山西证券表示，短期来看，国内疫情防控形势总体向好，跨省游、跟团游有序复苏，旅游市场信心提振。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2)增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3)处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

　　申银万国证券也认为，伴随堂食开放、景区恢复营业，旅游消费有望强劲复苏，预计电商、免税、酒店等板块迎来快速修复期。推荐：1)互联网电商：京东、美团、拼多多、阿里巴巴；2)免税：中国中免、王府井；3)人力资源：北京城乡、科锐国际；4)酒店：首旅酒店、华住、君亭酒店；5)景区：宋城演艺、海昌海洋公园、中青旅；6)餐饮：九毛九、奈雪的茶；7)生鲜超市：永辉超市、家家悦、红旗连锁。

　　中银证券提到，携程发布《2022 年暑期旅游趋势预测》，数据显示，近一周携程平台上暑期机票订单环比增长 162%；团队旅行产品订单量环比增长 109%；暑期酒店的订单环比增长超五成。小长假旅游市场的回暖态势提振了疫后旅游行业复苏决心，疫情好转叠加政策利好，正逐渐驱散游客对长线游不确定性的阴霾，预计旅游市场或将迈入更快节奏的上升期，恢复逻辑向好。

　　投资建议来看，海南采取超常规举措促免税消费，积极复原各项经济指标；随着疫情防控措施步入收尾阶段，各大酒店品牌专注疫后业绩修复。民宿作为疫下酒店的衍生赛道，长期来看正发展成为出行常选项目；小长假期间旅游业有序回春，政策利好下恢复的跨省游支撑游客暑期出行信心，为旅游业的复苏添砖加瓦。 继续推荐免税龙头企业中国中免；推荐处于文旅恢复逻辑中的首旅酒店、锦江酒店、中青旅、宋城演艺、天目湖、丽江旅游、众信旅游、岭南控股等酒店、景区、旅游综合服务标的；推荐冰雪旅游需求释放受益标的长白山及注重高频消费场景与生活服务创新标的豫园股份；推荐深耕人力资源服务行业具备长期增长极的科锐国际。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）