家具出口：5 月出口同比转正，海运指数略有上扬。2022 年5 月家具及其零件出口63.1 亿美元，同比+0.3%，前值为-3.0%， 1-5 月家具及其零件累计出口291.4亿美元，同比+1.5%，前值为+1.8%。5 月海运略有上行，指数处高位区间。

　　纺服出口：国内提速，越南放缓。国内：2022 年5 月纺织服装出口292.3 亿美元，同比+20.2%，前值+1.4%，其中纺纱/服装出口金额同比+15.7%/+24.6%；鞋靴出口51.0 亿美元，同比+49.5%，前值+28.0%。原材料端，棉花价格高位未松动。越南：2022 年5 月越南鞋类出口20.50 亿美元，同比+5.1%，前值为+28.1%；纺织品出口31 亿美元，同比+21.6%，前值为+34.8%。

　　床垫：增长略放缓。2022 年5 月床垫出口1.3 亿美元，同比+6.1%，前值为+10.8%。2022 年1-5 月床垫累计出口6.4 亿美元，同比+3.0%，前值为+2.2%。

　　2022 年5 月弹簧床垫/乳胶床垫出口金额同比+22.4%/-11.5%。2022 年5 月床垫出口均价42.9 美元/个，同比+15.0%，前值为+32.9%。

　　沙发：下滑收窄，单价同增延续。2022 年5 月沙发出口15.1 亿美元，同比-9.3%，前值为-11.4%。2022 年1-5 月沙发累计出口73.6 亿美元，同比-3.3%，前值-1.7%。2022 年5 月木框沙发/金属框沙发出口金额同比-8.4%/-10.1%。2022年5 月沙发出口均价为63.1 美元/个，同比+7.3%，前值为+8.9%。

　　坐具：增速下挫，价格强势。2022 年5 月坐具(不含沙发)出口4.6 亿美元，同比+6.0%，前值为+22.2%。2022 年1-5 月坐具累计出口26.6 亿美元，同比+23.1%，前值+27.4%。2022 年5 月木制坐具/金属坐具出口金额同比+52.2%/-1.4%。2022 年5 月办公椅出口均价为18.2 美元/个，同比+24.3%，前值为+19.9%。

　　PVC 地板：增长提速，量价齐升。2022 年5 月PVC 地板出口5.9 亿美元，同比+17.3%，前值为+2.3%。2022 年1-5 月PVC 地板累计出口27.9 亿美元，同比+15.7%，前值+15.3%。2022 年5 月PVC 地板出口均价为1257.3 美元/吨，同比+9.7%，前值为+8.8%。

　　人造草坪：高景气度延续，同比加速。2022 年5 月人造草坪出口22.3 万美元，同比+74.6%，前值为+59.4%。2022 年1-5 月人造草坪累计出口134.5 万美元，同比+79.3%，前值+80.3%。

　　投资策略：人造草坪高景气度维系、PVC 地板量价增速上行，推荐相关标的。

　　随国内疫情得到有效控制，5 月供应链逐步复苏，家居出口增速转正，服装鞋靴类同比则显示更强劲的增长。越南在疫情缓解后，纺服出口保持较高水平，而在去年同期基数压制下，同比增速有所下滑。在家居品类内部，细分赛道如PVC 地板及人造草坪景气度较高，下游需求呈现较高的韧性，叠加中期维度的人民币下行以及海运缓解，相关标的的业绩弹性仍值得期待。推荐人造草坪龙头共创草坪；全球布局的记忆床垫品牌梦百合；建议关注优质PVC 地板标的海象新材。

　　风险提示：原材料持续上涨；地缘政治紧张加剧。

（文章来源：华创证券）