内容提要:
5 月CPI 与前值持平,核心CPI 持平,新涨价因素回落。但是物价的不稳定因素依旧存在:一是猪价可能进入了一个转折期,跌幅放缓;二是粮食价格上升明显,三是油价受到地缘政治影响处于历史高位,四是大宗商品价格依旧处于高位。PPI 虽然同比回落,但是环比回升,尽管产成品库存依旧保持在比较高的水平等因素将对PPI 向CPI 的传递起到一定的阻滞作用,但中下游企业依旧面临着成本压力,将对生产构成一定的压力,复产复工因此也面临一定的阻力。
但综合来看,目前的首要任务是解决经济下行压力问题,物价问题不是目前的主要问题,但也要未雨绸缪,估计四季度后物价问题可能会比较突出,叠加地缘政治和汇率回落导致的输入性通胀,要完成今年的《政府工作报告》中将物价控制在3%的目标还是有一定难度。
(文章来源:银河期货)