朱一鸣等：房企境外资产处置集中度明显提升
近两个月以来，房企的境外资产处置集中度明显提升，且涉及资金数额较为庞大。据克而瑞研究中心不完全统计，自2021年11月中旬至今，房企处置海外资产事件近10起，涉及资金约496.5亿元。
房企处置境外资产的物业类型多以住宅、商业、办公等地产项目为主，且英、美两国待处置资产数量较多、金额较高。
总体而言，房企境外撤资，是在国内外经济环境、行业发展背景下，对自身战略布局、现金流压力、资产配置等多方面综合考量后的选择。
其一，2020年受疫情影响，部分头部房企境外项目销售业绩显著下滑，或是房企选择处置境外资产的重要原因之一。
据克而瑞研究中心监测，近两年来，包括万科、中海、绿地等企业在海外的项目均因疫情受到不同程度影响。如绿地2020年海外项目因疫情影响，销售周期和开发周期进一步拉长，导致成本增加及折现时间加长，共计提跌价减值损失9.91亿元。
同时，房企在当前节点处置境外资产，一方面是境外市场下行期的战略性收缩；另一方面，部分房企可以抓住资产收割窗口期，收获一波资本红利。如长实集团于2021年12月处置的瑞银伦敦总部大楼，企业持有3年约获利30亿元人民币。
其二，2022-2023年，房企将迎来境外债到期高峰，集中偿付压力凸显。克而瑞研究中心数据显示，71家样本房企在2022年、2023年到期的境外债规模分别达到1145.8亿元和1184.7亿元，处于2017年到2026年这十年间的峰值。同时，国内“三道红线”融资监管政策持续深入。
房企一方面面临境外债偿付压力，另一方面国内融资规模受限，借新还旧操作的空间有限，“双面夹击”之下，部分房企选择处置部分境外资产以缓解流动性压力。
其三，处置部分境外资产也是企业资产优化配置的一种重要方式。企业可以借此降低海外项目风险、提升投资回报率。
长期来看，全球化资产配置在风险分散、市场拓展、产业协同等方面的利好依旧存在。但目前，疫情在国际范围内控制形势仍不容乐观，中国境内情况则相对可控，地产投资风险相对较低。2021年年末，随着政策在融资、供地等方面释放出利好信号，2022年房企或有望迎来土拍的窗口期。房企借契机处置境外资产，可以为境内企业发展投资蓄能。
（文章来源：中新经纬）