医药股中今年熊股辈出，从股市吸血却却毫不手软。

　　截至今年6月13日，医药上市公司再融资310亿元，平均每家募资19亿元。同比去年每家融资额多75%。融资额最高的上海医药(601607.SH)，在融资前后股价猛涨猛跌，股价开始上涨及见顶时间，与融资时点完美“巧合”。

　　今年3月14日，上海医药宣布再融资方案获得证监会审核通过，两天后股价开始猛涨，连续3个涨停，3月24日再度涨停，一口气上涨61%。

　　但是，在公司3月25日收到再融资款140亿元后，股价高开后快速下跌，到4月27日，股价跌回原型，甚至比启动价位还低11%。

　　股价如此巨涨暴跌，是什么原因？

　　3月22日，上海医药发布股价波动公告，“公司目前生产经营活动正常，不存在影响公司股票交易价格异常波动”。

　　但交易所交易席位数据显示，3月17日至21日，买入较多的是沪股通专用席位，卖出的却是机构专用席位。机构在上海医药上涨时，卖出离场了。

　　上海医药解释融资用途，补充流动资金、偿还债务以及提升偿债能力等。

　　上海医药2021年的短期、长期借款分别为225亿元、72亿元，2019年至2021年的资产负债率在63%左右。

　　上海医药资金充裕。公司2021年末“现金及现金等价物余额”和“货币资金”分别为201亿元和224亿元，近三年来呈现不断升高态势。

　　上海医药不是第一次在市场上“拿走”上百亿元。此公司股票1994年上市，2010年定向增发融资168亿元，此次融资140亿元，合计从市场上“抽血”308亿元。

　　对于股东们而言，分红、回购股票是上市公司对股东们投资回报的方式，上海医药的累计分红占募资额的30%。自2009年开始，上海医药上市12年间共分红92.8亿元占募资额30%。

　　上海医药股价低迷时，从未回购。

　　上海医药首次再融资后，赚钱能力下降。净资产收益率也是股东权益报酬率，代表股东股权投资的报酬率，净资产收益率低意味着股东分配的少。

　　2010年上海医药的净资产收益率为16%，2010年2月定向增发，2012年至2015年的净资产收益率分别为9%、9%、10%和10%。2021年公司的净资产收益率也才只有11%。实施完定向增发后，公司的盈利能力一直没能恢复到融资之前。 上海医药高管薪酬怎样？越来越高。

　　上海医药高管2021年薪酬总额同比增加531万元。总裁薪酬同比增加70万元到586万元，副总裁增加63万元到574万元，财务总监增加48万元到543万元，董事会秘书增加136万元到357万元，。

　　其他医药上市公司的回报如何？

　　不只是上海医药，从过去数据来看，医药上市公司对股东分红不积极。分红与历年募资的差额较大公司还包括南京医药(600713.SH)和万东医疗(600055.SH)，这两家的差额均超20亿元，分别为26亿元和25亿元。

　　南京医药每4年从市场上“拿钱”。南京医药分别在2010年、2014年、2018年以及2022年定向募资35亿元。此公司分红只有8.7亿元是募资的25%。

　　万东医疗25年分红仅4.3亿元。万东医疗在2016年实施定向增发，募资金额8.8亿元，时隔6年有余，万东医疗此次募资20.6亿元是前一轮融资金额的2.5倍，也是募资金额最高的一次。而万东医疗自1997年已开始实行股票分红，在这25年间，万东医疗反馈给投资者的仅是4.3亿元的回报，分红仅占募资的15%。

　　这仅仅是“冰山一角”。2022年年初至6月9日，半年间，已经公布增发预案要再融资的医药公司还有46家，拟募资合计425亿元；拟募资额从大到小排名为君实生物(688180.SH)拟募资40亿元，爱尔眼科(300015.SZ)和万泰生物(603392.SH)均拟募资35亿元，东富龙(300171.SZ)拟募资32亿元。

（文章来源：中国经济周刊）