一则声明、一份即将披露的数据，又吓崩了美股。

　　欧洲央行“放鹰”，以及对即将披露的CPI数据的担忧，欧美股市再度重挫。美东时间6月9日收盘的最后30分钟，美股三大指数集体突然跳水，截至收盘，道琼斯指数重挫638点，跌幅达1.94%，领跌的纳指暴跌2.75%，标普收跌2.38%。欧股方面，泛欧股指连跌三日，欧洲斯托克600指数创5月24日以来最大日跌幅。

　　资金的态度永远是最真实的。据彭博社的最新数据显示，海外规模最大的中国股票ETF突然被投资者爆买，买入金额接近2.7亿美元(约合人民币18亿元)，直接刷新了该基金成立以来单日资金流入的最高纪录。

　　除了美股市场的中概股以外，香港恒生科技科技指数的表现也格外亮眼，今年3月15日至6月9日期间，累计涨幅已超过37%，已经入技术性牛市，恒生科技指数的30只成份股总市值合计增加超35796亿港元。

　　站在当前时点，市场较为关心的话题或许是，中国科技互联网板块的这一轮大幅反弹，是否能够持续？中国互联网科技巨头未来的业绩能否重回高增长？

　　美股尾盘大跳水

　　美东时间6月9日，在美国5月通胀数据披露前夕，美股市场又提前崩了，在临近收盘的最后30分钟，美股三大指数集体上演大幅跳水，截至收盘，道琼斯指数重挫638点，跌幅达1.94%，领跌的纳指暴跌2.75%，标普收跌2.38%。

　　美股各大板块全线收跌，通信服务板块重挫2.75%，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收跌2.7%、2.8%；金融板块大跌2.61%，除跌1.5%的必需消费品、跌近2%的工业和特斯拉所在的非必需消费品外，其他板块都跌超2%。

　　龙头科技股集体收跌，特斯拉收跌近0.9%，Facebook母公司Meta收跌逾6.4%，奈飞跌近5%，亚马逊跌4.15%，苹果和微软分别跌3.6%和近2.1%。

　　此前，连续3日逆势大涨的中概股也出现了明显回落，纳斯达克金龙中国指数(HXC)收跌近6.8%。其中，哔哩哔哩、新东方大跌近15%，拼多多跌超9.6%，阿里巴巴大跌超8%，京东大跌7.6%，蔚来汽车收跌逾7%，滴滴跌近6%，小鹏汽车跌超5%，百度跌4.8%，腾讯粉单跌超4%。

　　欧股方面，泛欧股指连跌三日。欧洲斯托克600指数创5月24日以来最大日跌幅，并创5月25日以来收盘新低。主要欧洲国家股指均跌超1%。

　　隔夜外盘的剧烈波动，或许受到了欧洲央行的表态影响。当地时间6月9日，欧洲央行在声明中表示，计划在7月加息25个基点，并预计9月份有进一步行动，还表示预计9月份之后将“逐步但持续地”加息，如果中期通胀前景持续或恶化，“在9月份的会议上，更大幅度的加息将是合适的”。

　　市场认为，“9月份可能出现更大幅度加息”的表态是意外鹰派的表现。另外，美国的5月CPI数据将于周五公布，分析人士表示，这份通胀报告不仅可能会严重影响市场的下一轮交易，也会影响到美联储今年晚些时候的利率决定。美联储将于下周召开6月利率会议，外界普遍预测美联储6月和7月都将加息50个基点。美国股市或许对此已经进行了提前反应。

　　“哄抢”中国资产

　　全球市场资金正在对中国资产重新定价。

　　这种迹象具体表现在3个方面，首先是，在美上市的中概股持续爆发，成为了美股市场表现最抢眼的资产；其次是，海外投资者更是蜂拥而至，抢购中国股票ETF；第三是，多家华尔街投行也在唱多中国科技互联网巨头。

　　据彭博社的最新数据显示，当地时间周二，iShares安硕MSCI中国ETF(MCHI)突然被投资者爆买，单日买入金额接近2.7亿美元(约合人民币18亿元)，直接刷新了该基金2011年成立以来单日资金流入的最高纪录。

　　需要指出的是，iShares安硕MSCI中国ETF是由贝莱德旗下iShares安硕发行，主要追踪MSCI中国指数，现已经成为了海外规模最大的中国股票ETF.其前十大重仓股中，包含了腾讯、阿里巴巴、美团、京东、蔚来汽车、拼多多、百度等多只互联网巨头。

　　随着中国资产的持续大涨，安硕MSCI中国ETF本周的累计涨幅接近7%。

　　其实，除了安硕MSCI中国ETF以外，其他关联中国资产的海外ETF也受到了资金的追捧。其中，规模仅次于安硕MSCI中国ETF的海外网红ETF(KWEB)，在近30天内资金累计净流入达4.54亿美元，其重仓股中几乎囊括了中国互联网巨头；另外，跟踪沪深300的ASHR，在一个月内也吸引了资金净流入达7729万美元。

　　与此同时，在美上市的中概股也掀起了一波强劲反弹，自5月11日以来，纳斯达克金龙中国指数的累计涨幅一度超过40%。其中，拼多多的累计涨幅达82.6%，爱奇艺、哔哩哔哩的累计涨幅分别超过65%、55%。

　　其实，在这一轮暴涨之前，部分嗅觉敏锐的华尔街机构已经抄底了中国科技互联网巨头。其中，摩根大通的旗舰中国基金在今年一季度大举加仓了京东，加仓幅度达1253%；桥水基金、福达国际也增持了腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、百度等多只中国互联网科技股。

　　另外，全球基金研究机构Copley 基金研究的数据显示，截至今年4月底，海外中国基金对中国必需消费的配置达到新高，也即基金持有的必需消费占基金资产比例达到新高。

　　与此同时，摩根大通、美国银行、高盛等的多家华尔街投行连续发布了一系列看多报告，乐观看待中国股票的后市表现。

　　其中，高盛更是认为，MSCI中国指数未来12个月有20%上涨空间，主要原因是政策支持。并预计，MSCI中国指数盈利将在今年第三季度触底，预计MSCI中国2022年每股盈利增长4%。

　　索恩伯格投资管理公司的投资经历查理·威尔逊(Charlie Wilson)在最新的投资观点中表示，已经超配中国股票，因为中国大型科技股的估值是10多年来从未见过的便宜。其当前管理的新兴市场股票规模约11亿美元。

　　暴涨35000亿

　　种种迹象表明，市场资金对中国科技互联网资产的信心正在建立。

　　除了美股市场的中概股以外，香港恒生科技科技指数的表现也格外亮眼。今年3月15日，恒生科技指数一度跌至3463.44点，随后企稳震荡回升，截至6月9日收盘，期间累计涨幅已超过37%。

　　一般认为，市场重要指数从最低点上涨幅度超过20%，则被视为进入技术性牛市。如此看来，此前持续遭遇抛售的恒生科技指数已经进入技术性牛市。

　　另外，据统计数据显示，3月15日至6月9日，恒生科技指数的30只成份股总市值由84316亿港元升至120112亿港元，合计增加超35796亿港元。

　　具体到个股表现，美团的反弹走势最为强劲，自3月15日探底103.5港元/股后，一路领涨恒生科技指数，6月9日盘中一度突破210港元/股，期间最大累计涨幅超过100%，其总市值也回升至1.25万亿港元。

　　另外，哔哩哔哩、理想汽车的表现也非常强势，期间收盘最大涨幅分别达86.6%、74.1%。恒生科技指数的30只成份股中，涨幅超过50%的个股达到13只。

　　这一轮香港科技互联网板块的绝地反攻行情背后，是谁在抄底？

　　首先是，通过港股通渠道南下抄底的内地资金。自3月15日以来，南向资金持续大幅净流入，截至6月9日，期间累计净买入已超过800亿港元，恒生科技指数跌至最低点时，南向资金单日净买入接近100亿港元。

　　另一边抄底的资金，来自于基民，正在持续买入跟踪香港科技互联网板块的ETF.

　　据Wind数据显示，截至6月8日，恒生互联网ETF(513330)的总份额为524.8亿份，相比年初时，累计增加了194.5亿份，增幅超59%。按区间成交均价估算，今年以来超过100亿元资金净买入恒生互联网ETF。

　　类似的逆势净流入还发生在恒生科技指数ETF(513180)上，其最新的总份额为194.5亿份，较今年年初累计增加了112.3亿份，期间超64亿元资金流入。

　　从基金份额增长曲线图可以看出，资金净买入主要发生在恒生科技指数大幅下挫期间，越跌越买的迹象非常明显，而在恒生科技指数企稳反攻时，资金净买入却正在放缓。

　　反弹，还是反转？

　　站在当前时点，中国科技互联网板块的这一轮大幅反弹，是否能够持续？中国互联网科技股未来的业绩能否重回高增长？或许是市场较为关心的话题。

　　首先来看政策面，当前，中国互联网科技股面临的政策风险已经大幅释放。近日，国务院印发的《扎实稳住经济的一揽子政策措施》明确提出，要促进平台经济规范健康发展。在防止资本无序扩张的前提下设立“红绿灯”，维护市场竞争秩序，以公平竞争促进平台经济规范健康发展。用好平台经济，把平台经济纳入当前稳经济的大局中。

　　当前市场的共识是，中国互联网行业的监管环境已经出现了一系列的积极信号，监管最严厉的时点大概率已经过去。

　　再看估值层面，当前香港恒生科技指数的平均估值，仍处于问世以来的最低估值区域。以腾讯为例，截至6月9日收盘，腾讯的PE(TTM)已降至15.35倍，这是十年以来的最低估值，甚至是腾讯上市以来的最低水位。

　　中国各大互联网巨头的“业绩底”或许也已经出现。尽管今年一季度面临较大的压力，但多数新经济巨头的业绩仍然出现了超预期的表现。其中，阿里巴巴、百度、拼多多在披露超预期的业绩报告后，股价单日涨幅分别达14.8%、14.1%、15.2%。

　　有分析人士指出，在监管风暴过去后，中国新经济巨头的经营业绩，大概率将会重回增长。以美国的科技企业为例，美国的监管政策一直都非常严苛，在适应监管节奏之后，美股科技互联网巨头的经营业绩，大部分都重新回归正增长。

（文章来源：券商中国）