鹏华基金闫思倩：“深度研究+产业链景气度验证”寻找好公司
近日，鹏华基金权益三部总经理闫思倩发表投资观点指出，成长股投资，需要基金经理对产业技术变化、供需环境变化、格局变迁和企业竞争力进行持续跟踪，通过深度研究和对产业链上下游进行景气度验证，找出行业里的好公司。
谈及自身投资框架时，闫思倩表示，会通过坚持深耕产业，做深度产业链研究，努力选出一流公司。她说，希望做时间的朋友，做时代的朋友，选出好标的，在产业发展趋势上更好地享受成长。尤其是以新能源为代表的新兴产业，国内有不少企业都希望快速成长，但成长最快的或产业进步贡献最大的往往是少数龙头公司。这类公司的进步速度可能会比行业发展速度更快，希望能在前瞻性判断的基础上选出这一类优秀企业。
闫思倩进一步介绍，新能源行业是一个从无到有的新兴产业，技术进步日新月异，过去十年发展速度非常快，在行业演进过程中，她对于成长和技术变革的认知以及产业发展周期有深刻体会。她表示，分析一家公司时，首先会非常关注它的技术变化能否跟上产业变化乃至引领产业发展，以及行业的供需环境。在需求快速增长的行业，技术的迭代和创新能力应排在企业竞争力的第一位。其次，分析行业格局时，对龙头企业来讲，好的格局更容易形成更好的壁垒和更强的赚钱能力。第三是考量供需变化，如果需求比较友好，尤其是需求快速高增长，同时供给端比较稀缺，这类优秀的企业可谓是“长坡厚雪”，能够实现飞速地发展。
此外，闫思倩还谈到盈利因素，企业短期盈利能力可能受到多重因素影响，通常难以判别不同因素的重要程度。但如果把时间拉长来看，企业家精神和优秀的管理层就显得尤为重要。此外，激励机制也对公司影响很大，好的激励机制能够发挥整个公司中高层乃至普通员工的潜力和积极性，提升公司凝聚力和创新力，对一家公司长期稳定发展和保持进取精神，都非常重要。
（文章来源：中国证券报·中证网）
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