购置税优惠政策落地超预期，工信部提出加快推进新能源汽车下乡活动。近日，财政部表示，对购置日期在2022 年6 月1 日至2022 年12 月31 日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30 万元的2.0 升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税，预计约870 万辆乘用车可享购置税优惠。与2009 年，2015 年购置税减半优惠政策相比，此次政策力度更大，覆盖车型更多，政策落地情况超预期。同时工信部本周召开提振工业经济电视电话会议明确提出组织新一轮新能源汽车下乡活动，推出一批信息消费示范城市和示范项目，促进汽车、家电等大宗商品消费。当前包括北京、上海、天津等多地推出新能源购买置换补贴或增加牌照数量等措施。政策托底汽车需求，预计下半年汽车批发零售在强政策刺激下将有望进入新一轮周期反转。

　　5 月造车新势力销量数据亮眼，4 家造车新势力交付量过万。近日，头部造车新势力相继披露5 月销量情况，其中理想/哪吒/小鹏/零跑/蔚来5 月交付量分别达11496/11009/10125/10069/7024 辆，4 家造车新势力交付量过万，5 月交付量分别同比+169.5%/+144.2%/+78.1%/+215.1%/+4.66% ， 环比分别+175.9%/+24.9%/+12.5%/+10.8%/+38.4%，同比环比均有所改善。后续伴随复工复产逐步推进，芯片等物料短缺问题预计将逐步缓解，销量有望进一步提升。

　　投资建议：复工复产推进，政策刺激催化，建议积极参与汽车下半年机会！公共卫生事件冲击逐步减弱，各地复工复产稳步推进，且中央地方密集出台汽车消费支持政策，促进后续终端汽车消费，我们认为汽车下半年有望实现景气反转。通过复盘历史汽车周期反转的机会，我们认为当前汽车的机会处于“销量反转”驱动的第一波机会的中段，且后续预计还有“业绩兑现”的第二波，建议积极参与汽车下半年机会，具体推荐：1)受益电动智能新趋势的福耀玻璃(天幕趋势、饰条反转)、保隆科技(传统业务进入复苏周期，ADAS，空悬等新业务逐步兑现)、爱柯迪(一体压铸、底盘轻量化)、科博达(域控制器)、中鼎股份(空气悬架趋势，传统业务反转)、伯特利(IBS 逐步兑现，传统业务复苏)；2)自主崛起的整车龙头，比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团、吉利汽车(港股团队覆盖)；3)受益特斯拉放量的拓普集团(受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势)、银轮股份(新能源乘用车进入放量周期)、精锻科技(产能周期启动，产能释放期)；另外建议关注混动受益标的贝斯特、菱电电控。

　　风险提示：乘用车复苏不及预期；原材料价格波动；汽车芯片再度紧缺；公共卫生事件反复冲击

（文章来源：兴业证券）