《“十四五”可再生能源发展规划》出台，进一步明确对光伏风电等新能源行业的支持方向和发展目标，有望推动国内风光大基地、分布式项目的快速增长，利好光伏组件、辅材、逆变器、硅料，以及风电整机、零部件等环节优质龙头。

　　再次明确“十四五”可再生能源发展目标，预计2022-2025 年光伏风电年均装机量需达约100GW.6 月1 日，国家发改委、国家能源局、财政部等九部委联合下发《“十四五”可再生能源发展规划》，其中，按照2025 年非化石能源消费占比达到20%左右的任务要求，进一步明确：1)可再生能源电力总量消纳责任权重由2020 年的28.8%提升至2025 年的33%，该比例2021 年为29.4%，对应2022-2025 年均提升0.9pct；2)非水电可再生能源电力消纳责任权重由2020年的11.4%提升至2025 年的18%，该比例2021 年为13.7%，对应2022-2025年均提升1.1pcts；3)可再生能源发电量由2020 年的2.21 万亿度提升至2025年的3.3 万亿度，该值2021 年约2.49 万亿度，对应2022-2025 年CAGR 约7.3%。基于上述目标，若我们假定非水电可再生能源发电量中的增量部分基本由风电光伏贡献，则预计2022-2025 年国内风电光伏新增装机规模需达400GW左右，对应年均装机约100GW。

　　新能源大基地建设进度有望加速。规划强调大力推进风电和光伏发电基地化开发，重点建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游等七大陆上新能源基地，以及有序推进山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾五大海上风电基地建设。规划明确依托“十四五”期间建成投产和开工建设的重点输电通道，按照新增通道中可再生能源电量占比不低于50%的要求，配套建设风电光伏基地，或将打破省际电网消纳边界，加强送受两端协调，有望推动光伏地面电站和大型风电项目装机增长加速。

　　积极推动分布式光伏风电开发，鼓励光伏多场景融合开发。规划明确提高建筑屋顶分布式光伏覆盖率，“十四五”期间新建工业园区、新增大型公共建筑分布式光伏安装率达到50%以上，或对应年均约7GW 光伏装机增量。规划再次提出实施“千乡万村驭风行动”(推动100 个左右的县、1 万个左右的乡村风电开发)和“千家万户沐光行动”(建成1000 个左右光伏示范村)，同时鼓励开展“光伏+”综合利用行动，推动光伏在农业、渔业、新能源汽车充电桩、5G 基站、数据中心等领域的综合利用，有望拓宽分布式光伏的应用场景，进一步打开远期上千GW 的分布式光伏增长空间。

　　风险因素：政策落地进度不及预期；新能源装机增长不及预期；原材料成本持续上涨；新能源供应链产能瓶颈限制。

　　投资策略：“十四五”可再生能源规划进一步明确对光伏风电等新能源行业的支持方向和发展目标，有望推动国内风光大基地、分布式项目的快速增长，利好光伏组件、辅材、逆变器、硅料，以及风电整机、零部件等环节优质龙头，推荐隆基绿能、禾迈股份、福斯特、福莱特、通威股份、东方电缆等。

（文章来源：中信证券）