投资要点

　　整体：上周(2022.05.23-2022.05.29)，沪深300 涨跌幅-1.87%，上证指数涨跌幅-0.52%，创业板指涨跌幅-3.92%。基础化工涨跌幅0.02%，跑赢沪深300指数1.89 个百分点，跑赢上证指数指数0.54 个百分点，跑赢创业板指3.94 个百分点，其周涨跌幅在申万一级行业中排名第13 位。

　　板块：上周新材料指数涨跌幅-2.79%，跑输沪深300 指数-0.92 个百分点，跑赢创业板指1.13 个百分点，跑输上证指数-2.27 个百分点。新材料指数板块中各子行业行情除有机硅外全面下跌，本周涨幅唯一的子行业是有机硅(2.31%)，跌幅前三的子行业分别是锂电化学品(-5.14%)、半导体材料(-4.44%)、膜材料(-3.38%)。

　　个股：上周新材料板块中，实现正收益个股占比29%，涨幅居前的个股有晨光新材(16.27%)、中粮科技(11.5%)、乐凯胶片(10.33%)，跌幅居前的个股有明冠新材(-9.78%)、中英科技(-9.74%)、宏达新材(-9.72%)。

　　估值：截至2022 年5 月29 日，当前创业板指PE(TTM)为46.51，过去三年平均PE 为58.53，新材料指数PE(TTM)为27.39，过去三年平均PE 为44.53，新材料指数相对创业板指溢价率为-39.95%。

　　行业要闻

　　1) 生物降解塑料核心国家标准6 月1 日起实施，彤程新材参与制定2) 大基金持续加码，沪硅产业布局大硅片国产化3) 中仑新材申请创业板IPO 已获受理

　　4) 瓦克在全球范围内扩建特种有机硅产能

　　5) 中电中金领投，特仪科技获上亿元B 轮融资核心观点

　　短期观点：

　　整体来看，当前新材料指数PE(TTM)为27.39，相对创业板指溢价率为-39.95%，过去三年平均PE 为44.53，当前PE 在过去五年的分位数为1.38%，处于历史底部区域。新材料板块的公司具有较强的成长性，板块配置价值正在显现。

　　生物降解材料国标将于6 月1 日起实施，为行业规范化发展提供有力支撑。

　　据国家市场监督管理总局官网，《生物降解塑料与制品降解性能及标识要求》

　　国家标准规范了生物降解和生物降解率等术语和定义，规定了降解性能要求、标识标注要求和检验方法等。该标准发布实施，能规范引导生物降解塑料及制品加工生产、使用销售和应用，解决了如何区分生物降解塑料制品真伪，以及如何快速鉴别的问题。《生物降解饮用吸管》国家标准规定了生物降解饮用吸管的术语和定义、分类、技术要求、试验方法、检验规则、包装、标志、运输和贮存。该标准发布实施，对全生物降解饮用吸管行业在产品生产、设计、选材、营销等方面起到指导的作用，对产品有生产标准可依、规范生产、保证产品质量有着重要的意义。

　　可降解材料领域空间广阔，政策导入促进规模化代替。我国是全球最大的塑料生产国与消费国，塑料消费量占全球的比重达15%。据卓创统计数据，我国每年塑料的表观消费量在8000 万吨左右，塑料制品的表观消费量在6000 万吨左右。2020 年全球塑料产量将近4 亿吨，生物可降解塑料全球塑料仅为122.7万吨，占塑料总量比例为0.3%，发展空间广阔。随着政策的密集落地，市场空间迅速打开，各企业纷纷宣布扩产或新建产能，至2025 年已经规划建设的PBAT 和PLA 产能合计超过了1500 万，其中PLA 的产能约500 万吨，PBAT的产能超过了1000 万吨。在需求持续释放下，国内可降解塑料市场将迎来发展机遇，建议关注具有规模优势和技术优势的金丹科技、金发科技、中粮科技和凯赛生物等标的。

　　风险提示

　　疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

（文章来源：山西证券）