摘要

　　2022 年05 月25 日，50ETF 涨0.18%，收于2.725,300ETF(上交所)涨0.43%，收于3.982,300ETF(深交所)涨0.66%，收于3.992，沪深300 指数涨0.61%，收于3983.18。

　　上证50ETF 期权成交量PCR 为89.35，上一交易日成交量PCR 为88.63；持仓量PCR 为70.41，上一交易日持仓量PCR 为67.46.上交所3000ETF 期权成交量PCR 为105.62，上一交易日成交量PCR 为106.40；持仓量PCR 为84.76，上一交易日持仓量PCR 为88.30.深交所300ETF 期权成交量PCR 为96.69，上一交易日成交量PCR 为101.41；持仓量PCR 为88.31，上一交易日持仓量PCR 为90.09.中金所沪深300 指数期权成交量PCR 为77.81，上一交易日成交量PCR 为82.82；持仓量PCR 为74.77，上一交易日持仓量PCR 为76.30。

　　上证50ETF 期权2022 年06 月平值期权隐含波动率为19.93%，标的30交易日历史波动率为24.97%。上交所300ETF 期权2022 年06 月平值期权隐含波动率为19.99%，标的30 交易日历史波动率为27.30%。深交所300ETF期权2022 年06 月平值期权隐含波动率为20.61%，标的30 交易日历史波动率为27.40%。中金所沪深300 指数期权2022 年06 月平值期权隐含波动率为21.12%，标的30 交易日历史波动率为27.39%。

　　稳增长政策密集发力，稳定了市场情绪，是市场的主要利多力量，不过市场对政策利多的反应边际偏弱，市场情绪偏脆弱。另外疫情仍在多地发酵，或对后期稳经济构成制约。海外美联储鹰派加息以及俄乌局势升级的风险因素犹存。当前经济弱现实与政策强预期相互博弈，国内外风险因素的持续影响下市场情绪的扭转尚需更多利好因素出现，预计短期内股指维持区间震荡的走势。当前市场情绪偏脆弱，易受消息面扰动，避险情绪始终占据一席之地，操作上可以继续持有熊市价差策略。

（文章来源：宝城期货）