北京时间周四凌晨2点，美联储FOMC公布5月货币政策会议纪要。大多数联储官员支持在接下来的几次会议上加息50个基点，认为大幅加息将为今年晚些时候提供政策灵活性。

　　会议纪要显示，大多数与会者认为，在未来数次会议中分别加息50个基点的操作是合适的。与会者一致同意经济前景的高度不确定性，政策决定应当依赖于数据，并聚焦于将如通胀降至委员会的2%目标，同时维持强劲的劳动力市场环境。

　　与会者认为将货币政策立场迅速转向中性非常重要。并指出，根据不断变化的经济前景和风险，采取限制性的政策立场很可能变得合适。

　　许多与会者认为，加快退出宽松将使得委员会今年晚些时候处在一个更好的位置，来评估其紧缩政策的影响，和经济发展需要何种程度的政策调整。所有与会者都重申了采取必要措施重建价格稳定的坚定承诺和决心。

　　所有与会官员都支持缩减美联储资产负债表规模的计划。一些与会者还提到进一步出售MBS债券的可能性，但强调会提前与市场沟通。在缩表风险方面，部分与会者提到了对金融市场环境造成预期外影响的可能性。当前的缩表计划显示，美联储并未选择主动抛售进行缩表，而是通过调整SOMA所持证券的到期本金再投资规模来进行。

　　在美联储5月货币政策会议后，众多联储官员纷纷发表讲话并表达了对于6月和7月分别加息50个基点的一致意见。但联储官员们对于9月的货币政策前景出现了分歧。

　　本周一，亚特兰大联储总裁波斯蒂奇表示，当价格压力降温后，9月暂停加息是合理的。克利夫兰联储主席梅斯特则指出，如果9月通胀还没有下来，支持采取更激进的加息措施；不过，“鹰王”布拉德则支持年底前加息至3.5%，意味着剩下的每一次会议都加息50个基点；费城联储主席哈克和芝加哥联储主席埃文斯则支持更传统的25基点加息操作。美联储主席鲍威尔表示，在通胀以信服的方式下降前，不会停止加息的动作。

　　市场分析称，美联储纪要符合预期，同时暗示后续加息有灵活性，也可能意味着美联储再进行三次50个基点的加息就会结束“收水”。

　　会议纪要还显示，所有与会者都同意美国经济“非常强劲/劳动力市场非常紧张”，并且通货膨胀率非常高。联储官员们认为乌克兰冲突以及亚洲国家疫情封锁构成了更高的风险，给保持强劲就业的同时恢复物价稳定带来了特殊挑战。与会者表示，2022年第一季度GDP下降包含“关于后续增长的小信号”，预计第二季度实际GDP将“稳健”增长，并接近或高于全年趋势。

　　一些与会者补充说，他们的一些联系人表示，更高的价格正在损害销售。与会者强调，他们高度关注通胀风险，并同意这些风险偏向上行。多位与会官员观察到，最近的月度数据可能表明总体价格压力可能不再恶化。但价格压力仍然居高不下，现在相信通胀已经见顶还为时过早。

　　美联储研究人员上调了通胀预期，预计个人消费支出价格指数(PCE)在2022年将上升4.3%，但将2023年和2024年的预期分别下调至2.5%和2.1%。许多与会者预计，工资压力将在一段时间内保持在高位。这表明，美联储官员为下个月更新的季度经济展望提交的通胀预测将被调高。

　　分析认为，市场的焦点开始转向9月美联储货币政策会议。因为今年美国的中期选举将在11月8日举行，虽然在选举前还有四次FOMC决议，但考虑到6月和7月的调子已经定好，11月初的决议离选举太近，使得9月20-21日的会议兼具政治和经济意义上的重要性。

（文章来源：新华财经）