光伏： REPowerEU 光伏策略深化，欧洲光伏需求景气提升。2022 年5 月18 日欧盟委员会发布了REPower EU 计划的方案划分，其中将2030 年欧盟可再生能源占比目标提升至45%(相较之前提高5pct)。方案中具体的欧盟太阳能战略提到，计划在2025 年欧盟整体光伏累计装机达到320GW，2030 年达到600GW。

　　根据IRENA 数据统计，2021 年底欧盟光伏累计装机仅158.1GW，预计2022-2025 年与2026-2030 年两个时间段年均新增装机分别达到40.5GW 与56GW，相较21 年欧盟新增装机21.4GW 存在明显中枢提升。欧洲因能源供需波动，带动新能源PPA 电价持续提升。整体能源供应紧缺、燃料上涨叠加俄乌冲突共同推动欧洲电价上行。截止5 月17 日，欧洲光伏PPA 较3 月1 日水平已增长35.31%，同期欧洲海风PPA 同比增长26.53%，欧洲陆风PPA 同比增长32.13%。新签光伏项目PPA 电价已达到101.54 欧元/MWh(17 May 2022)，核心高电价有望持续驱动未来几年欧洲光伏需求放量。

　　风电：欧盟四国举行“北海海上风电峰会”，到2050 年其海上风电装机将增加近10 倍。当地时间5 月18 日，丹麦、比利时、荷兰、德国四国首脑在“北海海上风电峰会”上联合签署一份文件，旨在将北海打造成为欧洲的“绿电中心”。该四国承诺，2030 年，四国海上风电总装机量将会达到65GW，到2050 年，四个国家的海上风电装机将增加10 倍，从当前的16GW 上升到150GW.原材料价格不断下降，风电产业链盈利情况有望改善。截至5 月20 日，铁矿石期货收盘价为842.5元/吨，螺纹钢期货收盘价为4638 元/吨，较22 年以来最高收盘价已分别下跌15%、12%。随着原材料价格持续回落，风电行业成本端压力不断释放，风电产业链盈利能力有望进一步改善。

　　工控：固定资产总体投资保持增长，制造业稳定增长。根据国家统计局数据显示，2022 年 4 月固定资产投资完成额为 48,672 亿元，2-4 月固定资产投资完成累计额为 153,544 亿元，同比增长 6.8%， 2022 年 4 月制造业固定资产投资完成额为19,244.8 亿元，2-4 月制造业固定资产投资完成累计额为 54,980.4 亿元，同比增长12.2%。

　　光伏板块推荐隆基股份(601012，买入)、通威股份(600438，买入)、晶澳科技(002459，买入)、海优新材(688680，买入)、福斯特(603806，买入)，建议关注天合光能(688599，未评级)，；风电板块推荐日月股份(603218，增持)，建议关注天顺风能(002531，未评级)、大金重工(002487，未评级)、恒润股份(603985，未评级)、东方电缆(603606，未评级)。

　　风险提示

　　光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期；工控行业增长不及预期

（文章来源：东方证券）