本报告导读：

　　5月第3周市场各主要指数多数回暖上行，新股指数单周上涨1.08%，近端次新股指在前期大幅上涨后当周小幅回调0.04%。5 月第3周，注册制新股上市首日涨幅回暖明显，集中破发有所缓解，新股首日平均涨幅达63.42%，带动打新收益表现亮眼。

　　摘要：

　　5月第3周市场各主要指数多数回暖上行，新股指数单周上涨1.08%，近端次新股指数单周小幅下跌0.04%。5 月第3 周，受疫情缓和、利好政策落地等影响，市场信心逐步回升，沪深股指全面上扬，上证指数、创业板指分别收复3100、2400 点关口，科创50 以3.42%的涨幅领跑市场。次新板块5 月以来持续回暖，新股指数连续三周上行，近端次新股指在前期大幅上涨后当周小幅回调0.04%。新股指数较上证指数偏离度回升至36.46%，近端次新股指偏离度回落至-23.44%，偏离值随着近端次新股指数的下跌略有回落。

　　新股交易活跃度整体下降，5

　　月第4 周解禁规模有所上升。5 月第3

　　周新股指数成交量较5 月第2 周下降3.19 亿股，近端次新股指数成交量较5 月第2 周下降1.83 亿股，新股交易活跃度整体下降。5 月第4 周15 只次新股共解禁45055 万股，以最新收盘价计算解禁总市值为165.51 亿元，解禁数量占总股本比重平均为17.68%，占流通股本比重平均为79.32%。5 月第4 周解禁规模有所上升，东鹏饮料、九丰能源等次新股较大的解禁规模带动解禁总规模近200 亿元。

　　核准制板块无个股开板，注册制新股首日平均涨幅回暖。5 月第3周核准制板块无个股开板，注册制板块3 只新股上市，首日平均涨幅63.42%。当周新股密集破发态势有所缓解，注册制新股首日平均涨幅回暖明显，国内智慧财政综合解决方案供应商中科江南以70.07%的首日平均涨幅领跑注册制市场。5 月第3 周注册制板块上市新股涨幅回暖，打新收益表现亮眼，2 只网下发行新股开板或上市贡献A/B/C类投资者打新收益36.14/34.26/28.54 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率0.72‰/0.69‰/0.57‰。

　　次新股二级市场跟踪：注册制板块连续三周整体上涨。从全市场来看，5 月第3 周上证综指涨幅2.02%，煤炭、电力设备和有色金属涨幅靠前。从次新市场来看，公司家数5 家及以上的行业中，有色金属以6.78%的当周涨幅领先于其他行业。整体上，次新市场5 月第3 周核准制28 只股票中有18 只上涨，整体平均涨幅为-0.38%；注册制板块140 只股票中72 只上涨，注册制板块整体平均涨幅为0.68%。5 月第3 周次新二级市场表现分化，注册制板块连续三周整体上涨，核准制板块整体有所下跌。

　　风险提示：警惕新股上市破发率提升风险。

（文章来源：国泰君安证券）