金属及材料行业铝深度报告：短期需求走弱 长期硬短缺
admin
2022-05-19 17:48:15
0次

　　核心观点

　　短期：需求阶段性恶化，国内产能复产，供需恶化，价格承压全球制造业景气度从2021年初开始下行，今年一季度美国为代表的经济环比负增长，国内受疫情管控政策影响，电解铝需求阶段性大幅恶化。美联储货币政策紧缩，抑制经济发展。致使铝价短期承压。

　　中长期：需求持续增长，产能天花板临近

　　供给：以铝材出口为载体，中国铝锭供应全球或成为长期趋势。海外受能源价格上涨和电解铝高耗能影响，电解铝产量不增反降。2000年至今，仅非洲产量从118万吨增长至159 万吨；亚洲(除中国外)产量从222 万吨增长至450 万吨，其余地区产量均呈下降态势。外强内弱背景下，进口窗口关闭，出口通道打开，未来或以铝材出口为载体，形成中国铝锭供应全球的发展格局。国内现有电解铝合规能4300万吨，已逼近4500万吨产能上限，未来产能增量有限。国外新增产能有限。

　　需求：建筑、电子电力、交通运输为主要终端消费领域，预计2022年国内电解铝需求4150万吨，同比增长3.5%。交通、包装、耐用消费品等领域则需求多点开花。尤其受益于新能源汽车和车身轻量化趋势显著，交通运输用铝持续上升，成为铝需求增长的主导。稳增长背景下，新能源基建也有望发力，光伏、电网的建设或推动电子、电力行业用铝占比较大提升。

　　相关上市公司：神火股份、云铝股份、南山铝业、中国铝业

　　风险提示：全球经济超预期下滑，铝价下跌，二级市场波动风险，新能源发展不及预期，矿山意外事故等风险

（文章来源：招商证券）

美联储 金属 材料行业 报告 深度 阶段性 产能 经济 核心 观点

上一篇：当前形势下如何提高财政货币政策效能？业内献策：可发行2万亿元特别国债 结构性减税降费纾困重点领域

下一篇：小米集团：我们的全球智能手机用户规模持续增长

相关内容

热门资讯

linux入门---制作进度条 了解缓冲区 我们首先来看看下面的操作： 我们首先创建了一个文件并在这个文件里面添加了...
C++ 机房预约系统（六）：学... 8、 学生模块 8.1 学生子菜单、登录和注销 实现步骤： 在Student.cpp的...
A.机器学习入门算法（三）：基... 机器学习算法（三）：K近邻(k-nearest neigh...
数字温湿度传感器DHT11模块... 模块实例https://blog.csdn.net/qq_38393591/article/deta...
有限元三角形单元的等效节点力 文章目录前言一、重新复习一下有限元三角形单元的理论1、三角形单元的形函数（Nÿ...
Redis 所有支持的数据结构... Redis 是一种开源的基于键值对存储的 NoSQL 数据库，支持多种数据结构。以下是...
win下pytorch安装—c... 安装目录一、cuda安装1.1、cuda版本选择1.2、下载安装二、cudnn安装三、pytorch...
MySQL基础-多表查询 文章目录MySQL基础-多表查询一、案例及引入1、基础概念2、笛卡尔积的理解二、多表查询的分类1、等...
keil调试专题篇 调试的前提是需要连接调试器比如STLINK。 然后点击菜单或者快捷图标均可进入调试模式。 如果前面...
MATLAB | 全网最详细网... 一篇超超超长，超超超全面网络图绘制教程，本篇基本能讲清楚所有绘制要点&#...
IHome主页 - 让你的浏览... 随着互联网的发展，人们越来越离不开浏览器了。每天上班、学习、娱乐，浏览器...
TCP 协议 一、TCP 协议概念 TCP即传输控制协议（Transmission Control ...
营业执照的经营范围有哪些 营业执照的经营范围有哪些 经营范围是指企业可以从事的生产经营与服务项目，是进行公司注册...
C++ 可变体(variant... 一、可变体(variant) 基础用法 Union的问题： 无法知道当前使用的类型是什...
血压计语音芯片，电子医疗设备声... 语音电子血压计是带有语音提示功能的电子血压计，测量前至测量结果全程语音播报࿰...
MySQL OCP888题解0... 文章目录1、原题1.1、英文原题1.2、答案2、题目解析2.1、题干解析2.2、选项解析3、知识点3...
【2023-Pytorch-检... （肆十二想说的一些话）Yolo这个系列我们已经更新了大概一年的时间，现在基本的流程也走走通了，包含数...
实战项目：保险行业用户分类 这里写目录标题1、项目介绍1.1 行业背景1.2 数据介绍2、代码实现导入数据探索数据处理列标签名异...
记录--我在前端干工地(thr... 这里给大家分享我在网上总结出来的一些知识，希望对大家有所帮助 前段时间接触了Th...
43 openEuler搭建A... 文章目录43 openEuler搭建Apache服务器-配置文件说明和管理模块43.1 配置文件说明...