国常会提出要再向中央发电企业拨付500 亿元可再生能源补贴资金，有望提升运营商再投资能力，新能源发展迎来实质性资金支持；发改委副主任近日表示要在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设4.5 亿千瓦大型风电光伏基地，基地模式渐成新能源开发主流。《土壤污染防治资金管理办法》印发，重点突出涉重金属历史遗留矿渣污染治理，首次强调设立“省级土壤污染防治基金”，支持深入打好净土保卫战。

　　市场表现回顾：本周上证综指上涨2.76%，深证成指上涨3.24%，创业板指上涨5.04%，沪深300 上涨2.04%，中信电力及公用事业指数上涨4.86%。

　　公用最新观点：央企有望再获500 亿元可再生补贴拨付，西北风光基地拟规划4.5 亿千瓦。近日，国务院常务会议指出，要在新一轮疫情与国际局势变化超预期背景下确保能源正常供应，在前期向中央发电企业拨付可再生能源补贴500亿元、通过国有资本经营预算注资200 亿元基础上，再拨付500 亿元补贴资金、注资100 亿元，用于为煤电企业纾困并保证电能供应。补贴回款提速有望提升央企新能源开发商的再投资能力，在风机价格大幅下降、光伏上游硅料价格有望松动的利好因素叠加下，对新能源行业规模扩张产生实质性推动。发改委副主任胡祖才在新闻发布会上提出要在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设4.5 亿千瓦大型风电光伏基地，8500 万千瓦项目已经开工建设，第二批项目正在抓紧前期工作；要提高煤炭清洁高效利用水平，供电煤耗超过300 克/千瓦时的煤电机组要全部实施改造升级。西北风光大基地开发推进有望促进行业大规模发展，提升平价陆上风电与光伏资源的开发，央企风光运营商在大型项目建设中资源、资金、技术等方面的优势有望在本轮风光大基地开发中转化为装机电量增速上的优势。

　　环保最新观点：《土壤污染防治资金管理办法》印发，支持深入打好净土保卫战。近日，财政部、生态环境部修订印发了《土壤污染防治资金管理办法》。防治资金采取因素法方式进行分配，具体包括：涉重金属历史遗留矿渣污染治理、农用地安全利用、重点行业污染整治、建设用地污染治理及其他等四项因素，对应权重分别为50%、15%、15%、20%。其中，涉重金属历史遗留矿渣污染治理因素综合各省在中央生态环境项目储备库该类项目储备量、实际治理任务量确定，两者权重分别为50%、50%。新《办法》首次强调设立“省级土壤污染防治基金”的概念，有助于资金的合理化、精准化的使用，防止资金被截留、挤占或挪用。新《办法》还重点突出了对涉重金属历史遗留固废的治理，以及规定规划用于商业开发的污染地块，不得纳入防治资金支持范围，避免其他类型地块修复资金受到挤占，倒逼地方政府和开发商在进行土地开发时要树立环保意识。根据财政部，2021 年土壤污染防治专项资金为44 亿元，同比上升10%，呈现逐年增长趋势。随着专项资金预算金额不断提升，管理办法逐渐细化趋严，土壤污染防治工作有望加速推进。

　　风险因素：燃料成本大幅上升；电价超预期波动；政府支付能力下降；项目推进不及预期。

　　投资策略：电力投资建议遵循三条投资主线：火电转型新能源带来的商业模式重塑和价值重估；处于高速成长周期且享受技术进步红利的新能源运营商；有成长预期且性价比在火电上涨过程中持续提升的优质水电及核电。环保建议聚焦优质细分领域，持续看好大固废产业链的末端垃圾发电以及前端环卫运营；检测行业正处于从大行业向大公司升级的关键阶段，龙头综合性检测公司受益行业增长及集中度提升。推荐三峡能源、龙源电力(A&H)、中国核电、中国广核(A&H)、华能国际(A&H)、华能水电、川投能源、国投电力、信义能源(H)、中国电力(H)、瀚蓝环境、谱尼测试、广电计量等。

（文章来源：中信证券）