继两年前收到有关2019年年报的监管工作函后，重庆路桥昨天再次收到有关2021年年报的监管工作函。

　　5月10日，重庆路桥发布公告称，经监管部门对公司2021年年度报告的事后审核，为便于投资者理解，根据《股票上市规则》相关规定，公司需进一步补充披露信息，需重点补充主营业务连年下滑的原因、投资金额较大的原因、存货余额中有关开发成本的具体项目情况以及受限资产对应的受限金额、受限原因等内容。

　　主营业务下滑

　　投资收益增加

　　公告显示，重庆路桥需补充的第一块内容为公司主营业务连续下滑的原因，并结合投资收益的具体情况，说明收益金额较大的原因及是否具有可持续性。

　　重庆路桥主营业务为路桥收费业务、工程总承包、股权投资等。年报显示，公司主要收入来源为路桥收费业务，2019年至2021年，实现营业收入分别为2.39亿元、2.02亿元、1.65亿元，实现净利润分别为2.5亿元、2.27亿元、2.56亿元，其中，投资收益分别为1.97亿元、1.7亿元、2.05亿元，占净利润比重较高。

　　公司披露的信息显示，近三年公司主营收入持续下滑，主要是因为长寿湖旅游高速、嘉陵江石门大桥收费权先后被收回所致。报告期内投资收益对净利润贡献较大，主要包含对参股公司的投资及金融产品的投资。

　　重庆路桥在年报中表示，2021年面对公司资产萎缩、主营业务收入持续下降的现状，公司在加大对现有设施运维管理的力度、确保相关设施良好运行的同时，加大了对外投资的管理，确保公司投资资产的保值增值。

　　对于公司主营收入下滑、投资收益增加的问题，透镜公司创始人况玉清对《证券日报》记者表示：“这类公司主营业务本身也是投资业务，路桥收费即公司通过投资建设高速公路等以换取收费权的形式实现投资回报。公司在主营业务收入持续下滑的情况下，加大其他投资并无不妥。除了一部分收费项目被收回外，公司近几年营收下降可能与疫情也有关。疫情发生后，高速公路车流量减少，也会对公司收入造成一定影响。”

　　开发成本

　　在存货中占比过高

　　监管函还针对重庆路桥的存货余额、开发成本等问题，要求公司进一步补充说明。

　　2021年年报数据显示，报告期内，公司存货余额为3.54亿元，除30.7万元为原材料外，其余均为开发成本。2017年至2021年，公司的开发成本分别为3.49亿元、3.50亿元、3.52亿元、3.53亿元、3.54亿元，变化较小，且未发生减值。

　　对此，监管函要求重庆路桥披露开发成本的具体项目名称、开工时间、预计竣工时间、预计总投资金额，近五年来项目的开发进展情况及未来的开发计划；此外，还要结合行业背景、项目所在地区及周边可比楼盘价格变化等，说明相关项目是否存在减值迹象，是否存在应当计提但未计提存货跌价准备的情形。

　　“公司计入存货里的开发成本最近几年变化不大，既没有计提减值准备，也没有转入固定资产，这意味着，项目要么是烂尾，要么是没有钱继续投下去，或是项目不具有商用条件，转不到固定资产里。”况玉清对《证券日报》记者表示，上述内容涉及会计操作。如果公司对此计提减值准备，或项目建完后转入固定资产，意味着以后每年要进行摊销，但公司将开发成本一直放在存货里，意味着公司不用负担摊销，可能涉嫌会计操纵。

　　况玉清指出，从现金流量表来看，公司近几年用于购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大多介于几万元到几百万元之间，由此可以判断，项目已基本处于停工状态。在这种情况下，既不转入固定资产，也不继续建设投入，还不计提减值，明显存在一定问题。

　　香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者时表示：建筑施工企业的存货减值计提或转入固定资产有独立的会计标准，与一般制造业不同。“建筑施工企业的待售存货，不能简单地转为固定资产，如果存货是未交付工程或建筑材料，也可能不存在减值计提，毕竟土地与楼宇价格目前并未出现明显下滑。”

（文章来源：证券日报）