截至5月9日，国内纸浆价格的高位震荡走势已经维持了15周的时间。为应对成本高企，多家纸企选择停机+涨价。

　　那么，纸浆价格高位将持续到何时？面对经济下行压力，纸企涨价的底气何在？未来纸价将呈现怎样的走势？

　　多方因素刺激纸浆价格

　　南华期货数据显示，南华纸浆价格指数自从2022年2月23日打破了2021年5月份创下的历史记录1287.31点后，始终维持在1289点上方宽幅震荡至今。

　　中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来国内纸浆价格持续高位，与国际纸浆价格走势关系密切。自2021年年底至今，国际纸浆主要生产国家持续发生供应端事件。比如12月底智利火灾，部分浆厂停机检修；2022年1月印尼地震等等。这一系列事件导致纸浆存在供应缩减预期，纸浆期货走高带动现货市场价格上涨。

　　叶银丹介绍，俄罗斯是欧洲的重要木材供应国，由于地缘冲突局势持续，俄罗斯与欧洲的木材贸易已经中断。欧洲纸浆生产商，特别是丹麦、挪威、瑞典等国的产能受到了遏制。加之全球食品和能源价格飙升，巴西白糖、大豆、咖啡等食品出口增加，集装箱运力不足，不仅增加了巴西纸浆的运输成本，同时也对巴西纸浆运力产生了挤出效应。

　　那么，纸浆价格高位将持续到何时？

　　卓创资讯分析师常俊婷对《证券日报》记者表示，5月份-7月份是造纸行业传统淡季，从基本面来看，浆价或有回归基本面的可能。但亦需考虑到今年1月份-4月份供应面消息、市场心态面、国际宏观面等对浆价的主导作用，预计多空持续博弈，浆价下行空间有限。

　　“具体展开来看，外盘成本居高不下影响后期成本压力、供应面的不确定性叠加海运紧张导致中国进口量恢复有限。叠加国内疫情的多点频发，物流运输不畅影响工厂开工。从基本面来看，5月份-7月份浆价存下调风险，但空间有限。而从商品的金融属性来看，多空博弈仍旧存在，叠加供应面尤其是针叶浆供应面的持续紧张预期，预计会持续影响浆价，导致浆价高位运行。”常俊婷说。

　　纸企选择停机+涨价应对

　　据《证券日报》记者了解，为应对纸浆价格的持续高位，年内已有多家纸企选择停机+涨价。

　　山鹰国际和玖龙纸业在今年3月份先后发布了停机函。福建山鹰的PM32机台4月1日-4月10日期间停产10天；重庆玖龙的4台纸机在4月8日-4月27日期间，停机12天-16天不等。另外，3月25日，玖龙纸业发布涨价通知，已于3月28日起对多款纸产品进行涨价；同日，山鹰纸业发布通知称，由于木浆、煤炭、滨粉、化工辅料等成本快速飙升，经公司审慎研究决定对旗下多款产品上调价格。

　　除上述两家纸企以外，3月份以来已有包括晨华泰股份、万国太阳等在内多家纸企宣布旗下纸产品涨价。

　　叶银丹表示，近期扩内需政策频出，尤其是近期印发的《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，对于稳定市场情绪和国内经济基本盘起到重要支撑作用。同时，由于疫情下居民端采购和储备生活用纸的动力较强，企业端考虑到疫情下供应链脆弱性上升，备货动力也有所增强，有助于促进纸品需求上升。此外，由于近期纸浆原料价格不断上涨，不少下游原纸厂家面临较大生产成本压力，纸品出厂价格被动上涨。

　　对于未来纸价的走势，常俊婷认为，从季节特点来看，造纸行业已经进入行业淡季，且国内消费仍有下行压力，短期需求面维持谨慎偏空预期，若5月中旬拉涨不利，下旬下跌概率较大。6-7月份，市场供需矛盾增加，纸价偏弱运行为主。但需关注近期原纸出口、新增产能对市场的影响。

（文章来源：证券日报网）