基础化工行业周报：农化领域景气度有望维持高位
行情回顾。截至2022年5月6日，中信基础化工行业本周上涨0.69%，跑赢沪深300指数3.36个百分点，在中信30个行业中排名第5。
具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是无机盐(+5.33%)、食品及添加剂(+4.16%)、涂料油墨颜料(+4.13%)、农药(+3.74%)和磷肥及磷化工(+3.59%)；从最近一周表现来看，跌幅前五的板块依次是氨纶(-3.21%)、氟化工(-2.44%)、日用化学品(-1.81%)、民爆用品(-1.62%)、锂电化学品(-1.43%)。
化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是醋酸(+13.51%)、二甲苯(+7.74%)、液化气(+5.53%)、丙酮(+4.91%)、环氧氯丙烷(+4.68%)，价格跌幅前五的产品是原盐(-13.25%)、制冷剂R134a(-9.30%)、三氯乙烯(-6.25%)、盐酸(-5.45%)、制冷剂R22(-5.41%)。
基础化工行业周观点：随着全国疫情防控形势逐步向好，基建、房地产有望推动宏观经济较快运行，从而促进化工需求回暖。近期多地房地产调控政策有所放松，且光伏玻璃需求较为旺盛，可关注玻璃上游原材料纯碱领域的公司远兴能源(000683)。行业龙头公司中长期基本面稳健，建议关注万华化学(600309)、扬农化工(600486)、华鲁恒升(600426)、金禾实业(002597)等。俄乌战争短期或难以结束，原油价格、国际粮食价格高位震荡，国际化肥价格维持高位，我国钾肥对外依存度较高，建议关注亚钾国际(000893)；目前磷肥国内外价差大，若春耕之后我国出口放开，国内磷肥企业盈利或将改善，建议关注云天化(600096)、兴发集团(600141)、湖北宜化(000422)等。此外，建议关注已涨价传导成本压力，且以海外替换需求为主的轮胎企业森麒麟(002984)。
风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格、国际粮食价格造成的波动风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；保供稳价背景下，国内部分化肥出口受限的风险；化肥保供稳价政策致使化肥价格下跌超预期风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。
（文章来源：东莞证券）