5月行业比较：上海疫情拐点哪些行业受益？_热点关注

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2022-05-06 09:59:11

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　　大势研判：展望5月，上海疫情拐点驱动短期反弹。

　　行业配置：我们建议借助反弹优化结构，淡化赛道股，把握确定性。

　　其中，政策确定性关注稳增长链、反转确定性关注出行链、价值确定性关注分红链、长期确定性关注新成长

　　五月金股：兴业银行(银行)、平安银行(银行)、保利发展(地产)、中兵红箭(机械国防)、涪陵榨菜(食品饮料)、洋河股份(食品饮料)、白云机场(交运社服)、锦江酒店(交运社服)、中国铁建(交运基建)、江丰电子(电子)。

　　展望5月，上海疫情拐点驱动短期反弹。具体来看，在前期持续调整的基础上，短期上海市疫情拐点逐步清晰化，复产复工的有序推进有助于提振短期风险偏好。与此同时，随着5月初美联储加息落地，应关注美股的潜在扰动。

　　展望5月的结构选择，我们建议，三低打底仓，并关注超跌赛道股的阶段反弹。

　　就三低而言，三大支撑因素仍在，包括估值和持仓的比较优势、等待经济企稳、等待美债拐点，而围绕三低的线索有稳增长(银行、地产、建筑)、出行链(机场、航空、酒店)、分红链(铁路、公路)和通胀链(必选消费)。

　　就赛道股而言，前期持续调整后，在上海复工有序推进的背景下，5月有望迎来阶段超跌反弹。

　　展望2022年Q2，我们建议借助反弹优化结构，淡化赛道股，把握确定性，其中，政策确定性关注稳增长链、反转确定性关注出行链、价值确定性关注分红链、长期确定性关注新成长。

　　风险提示

　　全球通胀持续超预期。

　　疫情反复持续超预期。

　　俄乌冲突影响超预期。

（文章来源：浙商证券）

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