服装3 月社零同比下滑12.7%、化妆品同比下滑6.3%。2022 年1-3 月全国商品零售总额为98006 亿元，同比2021 年+3.6%；其中3 月全国商品零售总额为31297.8 亿元，同比2021 年-2.1%。2022 年1-3 月服装鞋帽、纺织品社会零售总额达3284.7 亿元，同比2021 年-0.9%；其中3 月服装鞋帽、纺织品社会零售总额为960.2 亿元，同2021 年-12.70%。2022 年1-3 月国内化妆品社会零售总额为949.3 亿元，同比2021 年增长1.8%；其中3 月国内化妆品社会零售总额为344.7 亿元，同比2021 年-6.3%。2022年1-3 月全国商品零售总额为98006 亿元，同比2021 年+3.6%；其中3 月全国商品零售总额为31297.8 亿元，同比2021 年-2.1%。

　　珀莱雅：2021 年收入同比增长23%，净利同比增长21%。公司2021 年实现营业收入46.33 亿元，同比+23.47%；实现归母净利润5.76 亿元，同比+21.03%；扣非后净利润5.68 亿元，同比+20.89%；基本每股收益为2.81元，去年同期为2.37 元。分季度来看，2021Q4 公司实现营业收入16.21亿元，同比+10.92%；归母净利润2.12 亿元，同比+10.90%；扣非后净利润为2.12 亿元，同比+16.54%。2022Q1 公司实现营业收入12.54 亿元，同比+38.53%；归母净利润1.58 亿元，同比+44.16%；扣非后净利润1.47 亿元，同比+36.21%。

　　稳健医疗：2021 年收入同比下降39%，净利润同下降67%。2021 年公司实现营业收入80.37 亿元，同比-35.87%；实现归母净利润12.39 亿元，同比-67.48%；扣非后净利润10.29 亿元，同比-72.57%。基本每股收益为2.91元，去年同期为9.80 元。分季度看，2021Q4 公司实现营业收入22.17 亿元，同比-26.35%；归母净利润1.35 亿元，同比-79.51%；扣非后净利润0.8亿元，同比-87.02%。2022Q1 实现营业收入23.22 亿元，同比+2.37%；归母净利润3.57 亿元，同比-25.69%；扣非后净利润3.28 亿元，同比-27.89%。

　　罗莱生活：2021 年收入同比增长17%，净利润同比增长21%。公司2021年实现营业收入57.60 亿元，同比+17.30%；实现归母净利润7.13 亿元，同比+21.92%；扣非后净利润6.79 亿元，同比+22.13%；基本每股收益为0.86 元，去年同期为0.71 元。分季度看，公司2021 年Q4 实现营业收入17.61 亿元，同比+6.52%；归母净利润2.22 亿元，同比-0.23%；扣非后净利润2.16 亿元，同比+2.80%。公司2022Q1 实现营业收入12.86 亿元，同比-2.49%；归母净利润1.59 亿元，同比-12.81%；扣非后净利润1.43 亿元，同比-17.67%。

　　朗姿股份：2021 年收入同比增长27%，净利同比增长32%。公司2021 年实现营业收入36.65 亿元，同比+27.42%；实现归母净利润1.87 亿元，同比+31.97%；扣非后净利润1.84 亿元，同比+82.00%；基本每股收益为0.42元，去年同期为0.32 元。分季度看，2021Q4 公司实现营业收入10.15 亿元，同比+15.32%；归母净利润0.29 亿元，同比-68.23%；扣非后净利润0.31 亿元，同比-54.17%。

　　纺织服装指数跑赢大盘7.96pct.本周上证综指下跌3.87%，SW 纺织服装行业上涨4.09%，SW 纺织服装行业跑赢大盘7.96pct.其中，SW 纺织制造上涨4.85%，SW 服装家纺上涨5.81%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为开润股份(+28.34%)、上海三毛(+26.08%)、龙头股份(+23.56%)、乔治白(+18.54%)、报喜鸟(+15.80%)；上周跌幅前五的个股分别为*ST环球(-19.79%)、ST 摩登(-17.42%)、巨星农牧(-15.73%)、浙江建投(-14.84%)、黑牡丹(-11.67%)。

　　投资建议：(1)纺织服装行业：推荐哈吉斯品牌快速增长同时大股东大比例认购定增的中高端男装龙头【报喜鸟】、中高端家纺龙头【罗莱生活】、业绩快速增长的全球运动鞋制造商龙头【华利集团】、量价齐升的色纺纱龙头【百隆东方】；(2)化妆品及医美行业：推荐国产敏感肌龙头品牌【贝泰妮】、线上优势突出及大单品持续发力【珀莱雅】、国货医美注射剂龙头【爱美客】、全球透明质酸龙头【华熙生物】。

　　风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；原材料价格下跌或大幅波动；疫情影响时间过长；国际政治局势变动风险。

（文章来源：长城证券）