北京时间1月11日晚间，美国参议院银行委员会将就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会。在今日凌晨率先披露的证词中，鲍威尔承诺，将避免高通胀变得根深蒂固。

　　在证词披露前，美国指标10年期公债收益率一度触及近两年来最高位，美股纳指上演V型反转。

　　鲍威尔即将接受拷问

　　去年11月22日，美国总统拜登宣布将提名现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔连任。(详情请见美联储主席人选定了！市场的反应是……)

　　鲍威尔证词图片来源：美联储官网

　　今晚他即将接受来自各方的拷问，根据今早发布的证词，鲍威尔表示，疫情暴发前夕，美国经济迎来了第11年扩张，为有史以来最长，失业率处于50年来最低点，没有明显的金融或经济失衡的威胁。但随着疫情席卷全球，这一迷人的景象几乎在一夜之间发生了转变。

　　但他表示，尽管疫情仍在持续，经济仍迅速走强，引发供需失衡，从而推动通胀上升。高通胀会造成损失，特别是对于那些连食品、住房和交通等必需品成本都较高的人而言。

　　“我们坚定地致力于实现最大化就业和价格稳定的法定目标。我们将使用我们的工具来支持经济和劳动力市场，并防止高通胀变得根深蒂固”，鲍威尔说。

　　在最近一次政策会议上，美联储缩债计划“靴子”落地。当日，美联储决定将缩债规模扩大一倍，并在利率政策声明中删除了“通胀持续低于美联储的长期目标”观点，还将美国2022年核心通胀预期从2.3%上调至2.7%。同时，美联储维持联邦基金利率不变并对加息保持谨慎态度，机构将美联储首次加息时间预期提前至2022年5月。(详情请见重大政策调整！美联储月度缩债规模翻倍、2022年或加息三次……)

　　10年期美债收益率

　　一度触及两年高位

　　在证词发表前，美股投资者显得举棋不定。美国指标10年期公债收益率当日一度触及2020年1月21日以来的最高位1.808%。

　　10年期公债收益率已连续七天上涨，为2018年4月连涨八日以来的最长涨势，上周还曾创下2019年9月以来的最大单周涨幅。

　　究其原因，市场分析师表示，美联储可能比许多人最初预期得更早开始削减债券持有规模，交易员加大了对今年加息力度的押注。

　　高盛预计美联储将在2022年加息四次，而此前的预测是三次。

　　FXTM富拓市场分析师陈忠汉表示，本周最受瞩目的经济数据无疑是定于周三揭晓的美国2021年12月份CPI。分析师普遍预期，受住房成本、薪资和汽车价格推动，整体CPI升幅将超过7%。

　　2021年12月上旬，美国劳工部公布的数据显示，美国2021年11月CPI同比上涨6.8%，为1982年以来最高水平。

　　美国2021年11月CPI 表现图片来源：美国劳工统计局

　　陈忠汉预计，随着劳动力市场进一步走向充分就业，美联储的关注焦点已经从就业转向通胀。CPI升幅超过预期或不及预期可能会强化或者改变市场动能，具体取决于数据表现。此外，投资者也需留意密歇根大学消费者信心指数和2021年12月零售销售数据。在前一个数据中，通胀率预期是关键，反映消费者对未来通胀形势的看法。

　　美股纳指绝地反弹

　　美股市场情绪也伴随着投资者对美联储政策的猜测陷入胶着。

　　1月10日稍早，美股纳指一度下跌近3%，但收盘时却强势反弹，最终收涨。

　　明星科技股不同程度反弹，Facebook母公司Meta Platforms一度下跌约5%至一个月最低，收盘时跌幅收窄至约1%。苹果及微软盘中一度下跌约2%及约3%，两者收盘均转涨。谷歌母公司Alphabet一度下跌2.8%至三个月低位，但收涨超1%。

　　截至收盘时，美股三大股指涨跌不一，道指下跌0.45%，标普500指数跌0.14%，纳指上涨0.05%。

　　富兰克林邓普顿旗下凯利投资的首席投资官Scott Glasser表示：2022年，我们认为投资者应继续投资股票市场，并仍然建议投资者采取均衡的部署，即同时投资增长型股票和价值型股票，并重点关注优质企业。我们认为，在未来的一年里，特别是受到美联储“加快缩表”的影响，往后的通胀路径将成为影响后市表现的关键推动力。

　　他分析称，在持续通胀的环境下，定价能力强、成本转嫁力强、低人力密集的企业，将更容易缓解高物价带来的风险。板块方面，高通胀将有利于大宗商品相关行业，如能源、原材料股；但劳动密集型企业将受到拖累，如非必需消费品行业。至于较多人关注的科技股表现，就通胀风险而言，该板块将无功无过。

（文章来源：上海证券报）