隔夜，特斯拉公布了2022Q1财报，远超市场和分析师预期。

　　在全球多地新冠疫情反扑、汽车业饱受供应链问题困扰的今年第一季度，特斯拉依然交出了比华尔街预期更亮眼的成绩单。

　　美东时间4月20日周三美股盘后，特斯拉公布，一季度的收入、盈利和毛利率均高于市场共识预期，现金流强于预期，资本支出高于预期。

　　同时至此，特斯拉已连续五个季度营收超过100亿美元大关，连续三个季度营收创单季历史新高，连续11个季度实现正盈利，连续五个季度EPS盈利创历史新高，调整后净利润连续五个季度超过10亿美元，连续三个季度汽车业务毛利率超过30%。

　　凑巧的是，常年跟特斯拉的比亚迪也在前段时间公布了一季度财报，归母净利暴增3倍，新能源汽车销售创历史新高。

　　那么在如此亮眼的业绩下，比亚迪有没有能力挑战一下特斯拉？

　　从产量上来说，比亚迪今年极有可能超越特斯拉登上全球电动车第一王座！

　　销量第一的比亚迪

(图片来源：哈富证券)

　　特斯拉今年国内一季度交付18万，全球销量30万辆，受疫情影响，特斯拉上海工厂停工三周，加上复工后的双班改单班，预计会影响4-6万产量。不久前建成的特斯拉柏林工厂在今年年底前，只有3万辆的能力，难堪大任。去年特斯拉94万的全球产量中，51.7%来自上海工厂，上海工厂对特斯拉全年交付影响巨大。

　　因此，特斯拉今年全年交付预计很难超过140万。

　　比亚迪一季度国内销售28万辆，全球销售29.1万辆，虽然比特斯拉少一万台，屈居世界第二，但三月份交付10万辆，月销量超出特斯拉4万，这可以理解为一二月份受西安疫情影响，三月开始发力，在比亚迪2021年全年销量73万，西安占了40万，重要性远超上海工厂对特斯拉。

　　比亚迪目前手中还有40万订单等待交付，今年预计销量在160万到180万之间，大概率超过特斯拉，成为电动车世界销量第一。

　　跟特斯拉究竟还差在哪？

　　比亚迪规划了八大工厂，其中三个已经投产，五个将在2022年投产，规划年产能能够达到300-350万。

　　四月初特斯拉德州奥斯汀工厂开工后，特斯拉全球有六大工厂，四个整车，二个电池、充电桩、太阳能。明年产能在190万-270万之间。

　　二个企业都是全链条整合，从上游原材料到电池、芯片都是自己生产控制。

　　摩根士丹利发布报告称，全球电动汽车市场的赢家，将是那些能够保证关键原材料供应的企业。而特斯拉在这方面领先其他对手5年到10年时间。

　　比亚迪在上游资源上布局主要集中在锂矿、盐湖提锂和磷矿资源，30亿入股盛新锂能，与融捷股份深度合作，持股49%的盐湖提锂今年启动。

　　电池方面，特斯拉率先推出4680电池，第一季度已经装车，这种电池单体能量容量提高5倍、充放电功率提高6倍、续航里程提高16%，极大的缓解里程焦虑。

　　比亚迪是全球第五大、国内第二大磷酸铁锂电池企业，比亚迪所推出的刀片电池以一己之力改变了磷酸铁锂电池的市场占比，从过去的与三元锂电池3:7变为6:4格局。

　　芯片方面，特斯拉自研芯片FSD据说是最好的量产自动驾驶芯片。

　　比亚迪电机驱动控制器用IGBT模块芯片全球排名第二，仅次于英飞凌，市场占有率18%，在国内厂商中排名第一。

　　从体系和布局上，比亚迪是最具资格和特斯拉叫板的中国车企，但软肋也十分的明显而且致命。

　　那就是企业的盈利能力。

　　2021年，比亚迪只比特斯拉少生产了29%的车，但利润却是特斯拉的十二分之一，也就说，比亚迪一年的辛苦只相当于特斯拉一个月的利润。

　　比亚迪的第二个短板是智能化。

　　比亚迪在智能化上动手早，但一直走合作共建生态路线，与地平线、Momenta，百度、华为签署一系列战略合作协议。最近有迹象表明比亚迪突然要转向全栈自研，公开招聘自动驾驶等技术人员。

　　2025年前，世界新能源汽车的王座极大可能是特斯拉比亚迪两强争霸。

　　但如果比亚迪不在下半场智能化方面迅速迎头赶上，和特斯拉的两强争霸，也很难持续。

　　拭目以待的2022年

　　“我一直主张我们能够寻找机会换道超车，新能源汽车就是典型的换道超车。”数日前中国汽车百人会论坛上，全国政协经济委员会副主任苗圩发表演讲说。

　　他说到，中国已经连续七年保持全球新能源汽车产销量第一。拜登去年5月考察福特电动F150时，感慨说几年前美国是电动车世界第一，怎么几年过来了以后，中国成了电动车世界第一了？背后的核心原因之一，就是中国在过去20年里保持战略定力，坚持一张蓝图干到底。

　　2022年，注定会是全球新能源汽车市场最波澜壮阔的一年。这一年，一个美国汽车品牌、一个中国汽车品牌，将成为全球瞩目的焦点，我们对此将拭目以待。

（文章来源：哈富证券）