行业视点：

　　新能源发电：光伏电站全投资成本保持稳定。近日，广东能源兵团、华能、中国能建等光伏E项目公示了中标候选人，上诉项目EPC涵盖了光伏项目初期建设的各个环节，基本能代表当前我国南方地区光伏项目的建设成本情况。能建英德要求配置20%容量的储能、海南交控乐东县项目要求配置50%容量的储能，因此价格相对较高，统一口径看当前光伏项目EPC成本在3.8-4元之间，储能成本在1.5元/Wh上下。受制于硅料、大宗商品价格高企，组件价格、支架等价格处于高位，大尺寸组件的推广带动BOS成本小幅下降。2020年至今光伏全投资成本整体保持平稳，未来随着供应链情况缓解，组件价格有望回到1.6-17元/W，带动整体成本下降。长期看，降本过程取决于技术进步，组件太阳能利用效率的提升是行业降本的关键。

　　输配电：特高压输电价格下调。近日下发改委发文核定了宁绍、酒湖、锡泰特高压直流工程输电价格以及线损率。并规定了上述工程实际运行中输电线损率超过定价线损率带来的风险由电网企业承担，低于核价线损率产生的收益由电网企业和电力用户各分享50%。相比前期核定价格，宁绍线电价格下调了31.69%，线损率下调了2.24%，酒湖线下调了9.13%，线损率下调了2.36%，新投产的锡泰工程与宁东-绍兴±800 千伏特高压直流输电工程里程相近，也出现了较大幅度的下调。输电价格的下降对于促进新能源电力跨区消纳积极作用明显。伴随这电力改革进一步深入，预计新建特高压工程输电价格将大幅降低，符合定期校核条件的存量项目核电价格也可能面临调整。

　　锂电：隔膜需求高速增长，价格呈现上涨趋势。根据EVTank 数据，2021 年，全球锂离子电池总体出货量562.4GWh，同比大幅增长91.0%；2021 年中国锂电隔膜出货量78 亿平米，同比增长超100%。需求方面，我们测算2022-2025 年全球锂电池需求预计分别为813.45、1177.07、1621.57、2248.89GWh，对应隔膜需求分别为115.92、167.73、231.07、320.47亿平米，隔膜需求增速分别为44.6%、44.7%、37.8%、38.7%。供给方面，头部企业纷纷宣布扩产，据高工锂电不完全统计，2021 年国内隔膜企业规划扩建产能(含涂覆产能)约220亿平方米，投资总金额超560 亿元，隔膜企业TOP10 现有及规划产能合计已超438 亿平米，考虑产线建设周期和良率等问题，2022 年-2023 年国内隔膜供需关系逐步转变为供不应求，2025 年隔膜产量整体呈现供需平衡状态。当前主流锂电隔膜企业供给与需求紧平衡，叠加疫情影响，锂电池隔膜行业开工率降低，对供给造成一定程度影响。受到国际油价大幅上涨的影响，隔膜原材料市场价格相应上涨，目前隔膜价格整体保持平稳，后续仍有上涨预期。

　　行业重要信息：

　　碳达峰碳中和工作领导小组办公室：严厉打击碳排放数据造假。4月8日下午，碳达峰碳中和工作领导小组办公室召开电视电话会议，通报碳市场数据造假有关问题，部署严厉打击碳排放数据造假行为、推进碳市场健康有序发展工作。国家发展改革委副主任胡祖才出席会议并讲话，生态环境部副部长叶民通报有关问题，国家发展改革委副秘书长苏伟主持会议。

　　一周市场表现：

　　行业表现：在28个申万一级行业中，电力设备行业下跌7.77%，位列第28位；公用事业行业本周下跌2.81%，位列第14位。

　　子板块表现：子板块中水力发电、综合电力设备商、燃气Ⅲ涨幅位列前三位，分别为3.81%、0.00%、0.76%；光伏发电、配电设备、光伏加工设备涨幅位列后三位，分别为-6.7%、-6.66%、-5.75%。

　　个股涨幅情况：电力能源行业上市公司中，泰豪科技、ST银河、华能水电、文山电力、明阳智能涨幅位列前五，分别上涨14.18%、12.62%、12.48%、11.52%、11.52%。

　　风险提示：宏观经济变化、行业政策不及预期、市场竞争超预期

（文章来源：英大证券）