本周四川综合指数上涨0.07%，重庆综合指数下跌3.48%。

　　截至2022 年4 月15 日，四川板块PE 为33.15 倍，整体估值水平有所下降；重庆板块PE 为17.58 倍，整体估值水平有所下降。分行业来看，本周川渝地区各板块平均涨幅前三的为：食品饮料(+6.97%)、房地产(+3.85%)、银行(+1.45%)。从上市公司来看，涨幅前三的分别是广汇物流(+31.70%)、中交地产(+26.86%)、三羊马(+25.86%)；跌幅前三的分别是蓝光发展(-27.40%)、博瑞传播(-22.55%)、四川金顶(-19.68%)。我们重点关注的42 家川渝地区上市公司平均下跌2.41%，涨幅前三的分别是：泸州老窖(+10.51%)、天味食品(+9.90%)、雅化集团(+8.35%)；跌幅前三的分别是：蓝光发展(-27.40%)、英杰电气(-16.49%)、深冷股份(-15.26%)。

　　关注川渝地区食品饮料板块业绩修复。

　　四川统计局数据显示，3 月份四川CPI 同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.3 个百分点。

　　其中，食品烟酒价格下降2.2%，交通通信价格上涨5.5%，教育文化娱乐价格上涨2.9%，其他用品及服务价格上涨1.9%，衣着价格上涨1.7%，居住价格上涨1.2%，生活用品及服务价格上涨0.9%，医疗保健价格上涨0.7%。具体来看，受大宗商品价格保持高位与近期能源价格涨幅较大影响，CPI 较上月有所扩大，特别是因运输成本增加，交通通信类以及鲜菜类CPI 增幅较大，而生猪产业目前处于猪周期底部，降幅达43.4%的猪肉价格持续对CPI 形成压制。整体来看，川渝地区受疫情影响较小，地区消费具备较强韧性，在PPI 与CPI 剪刀差逐步缩小的预期下，食品板块景气度与超额收益提升显著，目前部分公司已经提价，业绩修复可期。

　　降准将助力成渝双城经济圈基建项目的顺利推进。

　　中国人民银行决定于2022 年4 月25 日下调金融机构存款准备金率0.25 个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25 个百分点的基础上，再额外多降0.25 个百分点。降准将助力成渝双城经济圈基建项目的顺利推进。成渝双城经济圈建设持续推进，今年将有包括轨道交通、公路、机场、能源等基础设施网络项目40 个，制造业、数字经济等产业体系项目72 个、科技创新中心项目30 个、巴蜀文化旅游走廊项目8 个陆续落地，预计总投资约2.04 万亿元，其中年度计划完成投资1835 亿元。降准将有利于助力成渝双城经济圈基建项目融资顺利进行，进一步降低融资成本，利好川渝地区新老基建相关板块企业。

　　风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情持续风险，消费恢复不及预期风险。

（文章来源：川财证券）