1月10日，沪指上演探底回升，一改上周的颓势。

　　基金君了解到，本周私募基金销售火起来了，300亿私募源乐晟资产掌门人曾晓洁的新产品1月10日在多个渠道开卖，100万起，锁定三年，上午2个小时就卖了40亿元，到下午3点，募集规模达到45亿元。

　　1月和2月，还有弘尚资产、宁泉资产、重阳投资等多家知名私募的明星投资经理将发售新产品，看好A股市场投资机会，私募愿意在这个时点积极布局。

　　2个小时就销售了40亿元

　　源乐晟掌门人新产品受关注

　　1月10日，百亿私募源乐晟资产掌门人曾晓洁的新产品在中信银行、中信证券、招商银行、恒天等多个代销渠道开始销售，受到投资者关注。该产品的申购门槛是100万元起，封闭期为3年。

　　基金君综合多渠道获悉的消息，上午仅仅开卖2个小时，多个渠道累计的销售规模就达到了40亿元。截至今天下午3点左右，募集规模已经达到了45亿元左右，部分渠道尚未结束募集。据了解，此次产品的募集时间是一周，总的发售规模预计是60个亿。

　　从渠道了解的信息也显示，有银行私行渠道上午就卖出了7个亿，还有单个渠道的销量更是达到了8个亿。

　　从客户方面看，不乏一些千万的单子，据了解，有单个客户申购金额达到5000万元。

　　值得注意的是，曾晓洁此次发行的新产品的业绩报酬提取方式是：赎回时、分红时和终止日提取，对年化单利收益率大于5%的部分提取20%的业绩报酬。

　　据了解，出于规模管控的规划，这次是曾晓洁在2022年唯一一次对外募集资金，几个限定的渠道销售一周时间，募集完毕以后就会封盘。

　　除了源乐晟资产，基金君也了解到，1月中旬还有弘尚资产联席CEO张骏的新产品，将在平安、诺亚等多个渠道发售，目前正在紧锣密鼓做路演等准备工作。张骏拥有21年的从业经验，他曾担任国泰君安资管原权益与衍生品部总经理，他管理的券商权益集合君得明等产品，在过去多年时间里取得较高的绝对回报。

　　另外，基金君还了解到，近期还有重阳投资、宁泉资产、相聚资本、远信投资等多家主动权益的百亿私募也正在或者即将发行新产品，积极参与渠道“开门红”。

　　沪上一位私募市场总监坦言，由于近期市场调整较厉害，私募销售整体也并不是太好，但有三类管理人还是卖得动的：一是去年业绩不错的，比如源乐晟；二是公募、券商等“奔私”的大咖，比如弘尚张骏；三是在某些强势渠道有客户基础的优质私募，比如宁泉，在兴业体系里面比较受认可。

　　北大同一届同学共同创业做私募

　　源乐晟资产规模超过300亿元

　　基金君从渠道获得的材料显示，源乐晟资产是国内首批私募，目前管理规模超过300亿，旗下拥有多位基金经理，包括曾晓洁、吕小九和杨建海。

　　曾晓洁的投资经验超过17年，他是北京大学金融学硕士、经济学学士，曾就职中国人寿保险资金运用中心、中国人寿资产管理有限公司，2008年“奔私”创业，建立源乐晟资产，目前担任公司董事长、投决会主席。

　　源乐晟资产的投资策略是顺势而为，投资景气周期的优秀公司。不拘泥于成长或蓝筹，全行业覆盖，挑选阶段景气度高的行业，进而挑选优秀公司，以获取业绩提升和估值上升的双重收益。

　　源乐晟的三位基金经理，曾晓洁、吕小九和杨建海是北大同一届的同学，在投资方面认知比较一致，基于基本面研究结合估值做投资。曾晓洁原来在保险公司做投资，更多侧重于选赛道以及行业景气度比较，他是偏进攻型选手，对市场敏感性较好，对机会确定性要求相对偏低，能容忍部分净值回撤带来的弹性空间。而吕小九和杨建海是行业研究员出身，更擅长自下而上做研究，对上市公司的分析和研究深度较深。三人在投资上有一定互补性。

　　2022年看好双碳新能源、国产替代等机会

　　最近，源乐晟资产发布了2022年的策略，我们一起来看看曾晓洁的一些最新观点，对于新一年市场的看法和关注的投资机会。

　　关于今年的宏观环境，曾晓洁表示，在2020年的二三季度交界，美联储由于疫情的影响仍保持了货币的宽松政策直到现在，而中国央行却选择在经济逐步回暖的当时，收紧了货币条件，利率开始回升，一直到2021年四季度才有再次放松的迹象，中美两国的货币政策出现了明显的背离。“在2020年全球大放水的背景下，港股市场整体并未发生明显的资金流入，因此在2022年美联储收缩的预期下，港股面临的压力也并非像大家预期的一样大。反观A股市场，央行整体政策适度宽松，2022年也具备一定的抗压性。”

　　但他也认为，相较于货币政策，反而更应关注中国经济中相关产业格局及其政策的演绎。回顾中美两国产业的发展会发现，中国很多产业相较于美国，在渗透率提升的初期，成长的一致性较强，但在一定渗透率后，中国产业公司会更快的从蓝海进入红海市场，竞争加剧，进而影响其盈利能力与股价表现。因此，站在中国产业的视角来做中长期的投资，所考验的不仅是单纯的货币政策判断，还包括对产业生命周期和相关产业政策对于企业自然增速的影响。

　　关于2022年的投资机会，曾晓洁表示，第一，看好国产渗透率目前仍然较低的产业，例如半导体、一些医疗细分行业等仍然在国产替代的趋势下会保持高速增长。但具体而言，半导体产业链整体较长，各个产业细分环节景气度也具有差异化，一些攻克“卡脖子”技术的细分环节未来发展空间巨大。包括科学仪器、军工新材料等行业都受益于国产产品渗透率的提升，也是未来很好的投资机会。

　　第二，2021年很多行业受到了需求下滑叠加成本上升的双重挑战， 2022年这些行业如果能推出新产品或向下游提升价格，同时原材料成本又能下降，那这些行业也有不错的投资机会。

　　第三，双碳是影响全世界未来5-10年的重要叙事。很多人认为双碳相关的行业已经上涨了超过一年半，很难再发现显著的投资机会，但源乐晟认为双碳产业是未来星辰大海的产业，中间可能某些环节在当下出现了供给过剩的情况，但总有一些环节是受益的，例如上游原材料产能提升价格下降，下游扩张是最为受益的。

　　“双碳相关的新能源行业仍然值得重点挖掘，尤其是过去一个月很多投资者正在撤出新能源行业，相关个股也出现了较大的跌幅，从长期来看我们认为一些行业格局好的产业环节仍然有很大的机会，当然产业链中竞争格局恶化或供需关系失衡的环节也要尽量规避。”曾晓洁说。

　　他还表示，个人很少相信所谓的均值回归，股价跌幅较大可能会出现反弹，但如果是股价反转，绝不仅是因为股价跌幅较大，而是一定意味着这个产业或公司基本面出现根本性的逆转和改善，或者行业出现景气度的拐点。

（文章来源：中国基金报）