“展望2022年，我们认为新兴产业硬科技小盘成长占优的市场风格仍将延续，甚至可以说才刚刚开始。”1月2日发布的策略报告《硬科技小盘成长启航》中，方正证券策略研究团队如是说。看好的逻辑主要有三点：一、当前经济正处于一轮新兴产业投资扩张周期之中；二、A股中小盘公司整体估值也不贵；更重要的是，中小盘投资的赛道资金并不拥挤，目前市场上以中小盘为特色的基金投资产品占比已经非常低了。

　　无独有偶，汇添富新兴成长投资专家刘伟林也颇为看好2022年中盘成长股的布局机会。由刘伟林掌舵的中盘潜力增长一年持有混合将于今日(1月10日)起开售。

　　“我蛮期待的，武侠上说要人剑合一，其实基金经理也需要找到适合自己的产品，中盘潜力增长一年持有混合就给我这种感觉。”刘伟林表示。

　　硬科技小盘成长启航

　　Wind数据显示，市场主要宽基指数中，中证500指数2021年累计涨幅13.8%，中证1000指数累计涨幅18.2%，平均市值更小的国证2000指数涨幅更是高达27.0%。

　　与此形成鲜明对比的是，代表大盘蓝筹的沪深300指数全年下跌6.3%，上证50指数跌幅达到了11%。(指数的短期表现不代表未来，也不代表基金的业绩表现)

　　除了方正证券外，国盛证券在《小票代表过去还是未来？》一文中同样指出，市值下沉是2021年A股的核心特征。虽然在四季度前后有所折返，但全年来看小市值因子跑赢大市值近30个点。(该报告于1月3日发布)

　　展望2022年，方正证券在前述研报中指出，无论从产业逻辑、还是估值逻辑看，中小盘成长风格依然占优。

　　首先，产业逻辑上。包括新能源、信息科技等在内的新兴产业转型升级，是中国经济未来发展的主要方向，也依然是资本市场最重要的投资主线。当前经济动能新旧转换，而且越转越快。

　　其次，方正证券研究认为，中小盘公司整体估值并不贵。当前全部A股市盈率中位数还没到2000年以来的历史均值，中证1000和中证500跟沪深300的相对估值处在历史低位。

　　最后，方正证券注意到，大盘股投资目前资金集中度较高、赛道是比较拥挤的；而相对而言，中小盘投资的赛道并不拥挤，目前市场上以中小盘为特色的基金投资产品占比已经非常低了。

　　三大方向掘金潜力增长

　　汇添富新兴成长投资专家刘伟林，也较为看好“成长因子”。

　　“成长因子在中盘股里是非常重要的。当行业不确定性上升时，投资人需要更高的风险补偿，但传统行业其实很难长期地提升估值。与此同时，因为经济还在持续地做结构转型、流动性也保持相对充裕，那么成长更快的个股，可能会获得更高的估值溢价。”刘伟林说。

　　逻辑很清晰，但具体会在哪些方向上呢？

　　刘伟林提出三大方向：一是制造业升级。不管是半导体、医疗服务、化工制造，还是其他一些细分行业，正在广泛地、自发地进行制造升级，他们或将产生广泛的投资机会。

　　第二个是能源革命转型，这其实是一个更为波澜壮阔的时代命题，新能源汽车、光伏等或许是“急先锋”，而很多传统企业也可能会被动或主动地加入这场能源革命，带来广泛、深远和持续的投资机会。“在这过程中即使有调整，我相信也是短暂的和健康的，为了积蓄能量更好地前行。”刘伟林说。

　　最后则是消费升级，刘伟林尤为看好医疗服务行业的中长期投资机会。在他看来，老龄化加速、叠加国人支付能力快速提升，对高品质的医疗服务需求愈发显著。因此，医疗服务的核心矛盾是供给不足，能够提供优质医疗服务的公司未来或将持续受益。

　　刘伟林管理的汇添富新兴消费股票

　　大幅跑赢业绩基准

　　作为拥有12年从业经验、6年投资经验的资本市场老兵，刘伟林自带一种洗尽铅华的踏实感。

　　他2008年下半年加入汇添富，2015年12月开始担任基金经理，经历过两轮市场考验，对市场怀有足够的敬畏之心。

　　刘伟林如是总结这些宝贵经历。第一，太阳明天永远会升起，所以在任何悲观的时候都不能崩溃。作为一个成熟的投资人，哪怕市场在崩溃，也要想着接下来在市场重建的时候，我该怎么办？另外一个就是，市场起起落落，有暴跌、有暴涨，但是总有那么几个行业或者说几十个股票，调整后会率先恢复过来、甚至是创出新高，背后大的驱动力还是本身公司的价值，这是永远不会因为市场波动而消失的。

　　值得一提的是，近一年来消费类资产震荡剧烈，但刘伟林管理的汇添富新兴消费股票基金依然取得了24.69%的正收益，同期业绩基准为-0.28%(数据来源汇添富基金，经托管行复核，时间区间为2020.12.1-2021.11.30)。从银河基金评级的数据来看，它在同类的消费行业基金里排名也很靠前。

　　业绩数据来源汇添富基金，经托管行复核；排名信息取自银河证券基金评价中心于其官网上公布的《中国公募基金长期业绩榜单》，消费行业股票型基金(A类)分类；时间截至2021.11.30。刘伟林自2015/12/2开始管理的汇添富新兴消费股票基金成立于2015/12/2,2015/12/2-2017/6/20由刘伟林与雷鸣共同管理，2017/6/21至今由刘伟林单独管理。基金管理人的其他基金业绩并不预示其未来表现，亦不构成本基金业绩表现的保证。

　　对此刘伟林解释说，新兴消费需要寻找很多新的商业模式，与传统消费品投资不一样。传统消费品的核心是“越经典的越好”，护城河宽。新兴消费，需要发掘新的业态，好处是如果你能捕获到从1到10这个阶段，那么就有可能获得很大的超额收益。“打个不恰当的比方，就像是中年人和青年人的区别。”他说。

　　刘伟林更为期待他即将发行的这只产品——汇添富中盘潜力增长一年持有混合(A类014526、C类014527)。

　　他坦言：“武侠上说要人剑合一，其实基金经理也需要找到适合自己的产品，这个产品就给我这种感觉。”

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金过往业绩和其投资人员取得的过往业绩不预示其未来表现。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品信息。本基金可投资港股通标的，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%，本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本产品由汇添富基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金对每份基金份额设置一年最短持有期限，在最短持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请。具体发行时间以公告为准。宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。刘伟林自2015/12/2开始管理的汇添富新兴消费股票基金成立于2015/12/2,2015/12/2-2017/6/20由刘伟林与雷鸣共同管理，2017/6/21至今由刘伟林单独管理，2016—2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为-5.96%/-6.98%、15.64%/25.55%、-30.53%/-21.74%、51.32%/36.82%、60.17%/45.68%，14.71%/-0.92%；自2018/7/5开始管理的汇添富3年封闭配售混合(LOF)成立于2018/7/5，成立至今与刘江、杨瑨、何旻共同管理，并于2021/8/3转型为汇添富核心精选混合(LOF)，2018-2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为2.9%/-5.03%、5.89%/21.41%、10.7%/16.22%、4.00%/0.49%；自2019/9/17开始管理的汇添富新睿精选混合A成立于2016/12/21，目前与胡奕共同管理，2017—2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为7.19%/9.2%、2.8%/-10.26%、7.61%/18.69%、32.89%/13.5%、3.53%/0.70%；自2019/9/17开始管理的汇添富睿丰混合(LOF)A成立于2017/9/29，目前与胡奕共同管理，成立以来各年及2021年上半年业绩及基准分别为2.41%/0.19%、1.5%/-1.23%、6.2%/8.26%、16.64%/5.32%、1.60%/0.73%；自2021/8/3开始管理的汇添富稳健收益A成立于2020/7/23，目前与徐一恒共同管理，2020年及2021年上半年业绩及基准分别为2.58%/1.46%、-0.28%/0.95%；自2021/7/27开始管理的汇添富稳健增益一年持有混合A成立于2020/5/22，目前与叶盛、赵鹏飞共同管理，2020年及2021年上半年业绩及基准表现分别为3.35%/3.01%、0.73%/0.95%。数据来源：基金各年年报、基金2021年中报，截至2021/6/30。自2021年9月17日开始管理的汇添富均衡精选六个月持有混合暂无公开可披露业绩。

（文章来源：上海证券报）