本期投资提示：

　　本周周报包括三部分重要内容：1)首先，对重点跟踪的近30 家计算机上市公司2022 年一季度的净利润预测。预计21Q4-22Q1 是盈利低点，此后开始行业利润表加速，目前公告在验证这个趋势。2)发布经纬恒润深度研究《Mobileye 阵营的智驾新星(智联汽车系列深度之二十一)》。解答了从L0-L2、L2+不同技术路线前景，解释了mobileye 阵营前景和需要提高的三种能力，这对动态的预测经纬恒润有帮助。3)发布《广联达：波士顿矩阵重磅升级，施工收入能稳定25%吗？》，第二曲线施工的收入增速拐点应当已经到了！

　　首先，近30 家计算机公司2022Q1 收入/净利润预测。预计21Q4-22Q1 后行业加速。

　　1)增速高于50% 的公司有2 家，占比 7%：宇信科技(184%)、中科创达(55%)。

　　2)增速在30%-50%的公司有3 家，占比11%：浪潮信息(41%)、绿盟科技(34%)、广联达(30%)。智能制造整体增速是超预期的。

　　3)增速在0%-30%的公司有18 家，占比67%：寒武纪(27%)、德赛西威(27%)、中科曙光(23%)、科大讯飞(22%)、启明星辰(20%)、深信服(20%)、超图软件(18%)、大华股份(12%)、恒生电子(10%)、海康威视(2%)等。

　　4)增速在-30%-0%的公司有2 家，增速低于-30%的公司有2 家。

　　其次，发布经纬恒润深度研究《Mobileye 阵营的智驾新星(智联汽车系列深度之二十一)》。

　　1)解答从L0-L2、L2+不同技术路线(VO/1R1V/5R5V 等)，解释mobileye 阵营前景和需要提高的三种能力，解释ADAS/AD 领域一些重要市场空间问题。2)Mobileye 在L2+架构下出现了三个问题：泊车功能/TDA4 等泊车SoC 落地能力/纯视觉(VO)相比毫米波一些劣势。3)恒润是Mobileye 在中国非常紧密的合作伙伴，预计Mobileye 在未来2-3 年内市占率将从36%提升至50%，恒润中短期主要看搭载至吉利三个平台VO 方案放量，长期看L2 行泊一体和L3 智能驾驶域控制器何时正式量产。4)建议估值165 亿。

　　最后，广联达第二曲线施工的增速拐点应已经到了，回顾2018-2020 低于预期原因。1)发布《广联达：波士顿矩阵重磅升级，施工收入能稳定25%吗？》2)解释毛利率下滑担忧。3)造价业务横纵向复制可能性与长期利润率提升。4)施工业务2018-2020 低预期原因及2021 年收入拐点原因。探讨施工收入增速应能稳定25%以上，提供了模拟的施工业务盈亏平衡表。5)广联达第二曲线施工的收入增速拐点应当已经到了！

　　优质组合：海康威视(预测Q1 好于市场预期)、金山办公(预计Q1 低点后加速)、恒生电子、石基信息、深信服、用友网络、大华股份。

　　近期成长组合：广联达(预测Q1 佳)、德赛西威(预测Q1 佳)、浪潮信息、中科创达(预测Q1 佳)、明源云(H)、金蝶国际(H)、中科曙光、启明星辰、虹软科技(VR/AI)。

　　主线弹性：指南针、久其软件、新点软件、广电运通、金证股份、南天信息。

　　风险：2021 年行业收入趋于降速、薪酬趋于提高，2021 年内存在业绩波动风险。

（文章来源：上海申银万国证券研究所）