“一个企业可以没有利润，但不能没有现金。充沛的现金流是企业维持正常运营和扩大再生产的前提条件。”冬拓投资基金经理王春秀对《证券日报》记者表示。

　　星石投资首席研究官方磊对《证券日报》记者称：“健康的现金流是保证企业健康运转的基础，代表企业具有较强的‘造血’能力。如果现金流出现断链，即使企业的资产负债表没出现太大问题，同样会面临违约风险甚至破产压力。运用好现金流可以加速企业发展，企业应该对此高度重视。”

　　数据显示，截至4月8日收盘，共有1369家A股上市公司已交出2021年度业绩的成绩单(剔除银行和非银金融等行业上市公司总数为1300家)。2021年度，每股经营活动产生的现金流量净额实现同比增长的公司有608家(已剔除银行和非银金融行业公司)，占比46.77%，表明这些公司的经营性现金流有所改善。另外，报告期内每股经营性活动现金流量净额在1元及以上的公司有378家。

　　方磊表示，“经营活动现金流强劲，表明企业回款力度较大。”

　　记者对相关数据进一步梳理后发现，在2021年净利润同比增长的公司中，每股经营性活动现金流量净额排名前100名的公司该指标均超过2.27元，彰显出较好的发展“钱景”。其中，贵州茅台、吉比特、中国移动、中远海控等4家公司每股经营性现金流量净额均超10元，分别为50.97元、33.65元、15.37元、10.67元。

　　从申万一级行业分类来看，上述排名前100名的公司主要集中在医药生物(17家)、基础化工(14家)、电子(12家)等三大行业。

　　王春秀认为：“医药生物、基础化工、电子等三大行业，大多以现金结账，不存在大量的应收账款和预付款项，因此经营性现金流普遍较好。”

　　俗话说“有钱任性”，A股市场中，有“钱景”的公司股价表现也更具韧性。自3月份以来，截至4月8日收盘，A股市场跌宕起伏，上证指数累计下跌6.08%。但上述前100家现金流充裕的公司中，有37家公司股票同期表现跑赢上证指数，占比37%。其中，平煤股份(29.55%)、ST大有(25.46%)、中国神华(21.12%)、淮北矿业(20.81%)、兖矿能源(20.19%)、中煤能源(19.09%)、嘉事堂(16.08%)、中国移动(14.90%)、云天化(12.07%)、贝泰妮(10.00%)等10只个股期间累计涨幅达到或超过10%。

　　方磊认为：“价值投资者更加注重企业业绩长期稳定的增长，每股经营性活动现金流量净额对价值投资者选股具有指导意义。”

　　王春秀表示，经营性现金流指标高，说明企业在供应链中处于强势地位，具有一定的竞争优势。在投资活动中，如果企业的经营性活动现金流净额较高，说明企业更具投资价值。

　　每股经营性活动现金流量净额排名前100名的公司也确实成为机构热捧的对象。统计数据显示，在上述100家公司中，截至2021年末，有48家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金、养老金、险资、QFII等四大机构身影，占比近五成。

（文章来源：证券日报）