招商证券：4月有望成为A股由守转攻的转折点 行业配置加码稳增长
招商证券发布A股4月策略报告称，稳增长成为当务之急，地产加基建新开工有望进一步提速，地产政策有望更加强调健康循环，地产销量有望迎来拐点，新基建的相关政策和地方政府的行动有望进一步发力。
参考历史大底后抄底思路上游资源、地产后周期消费、新能源基建是市场首选进攻方向。综合基本面、事件和政策，稳增长成为选行业核心思路背景下，首选新开工提速受益板块【水泥】【工业金属】【钢铁】【化工】；地产政策进一步强调健康循环，困境反转行业可以关注【家居】【消费建材】；新基建仍然高景气【光伏】【风电】【储能】【锂电】。
思路一：各地疫情环节后，各种基建和地产有望进入开工高峰期，赶工需求推动大宗需求进一步改善，最受益板块为【水泥】【工业金属】【钢铁】部分【化工】等，这些行业中部分细分领域目前现金流稳定改善，供给投放有限，价格稳步提高，估值极其便宜，估值中枢存在提升的可能性。
思路二：地产政策进一步放松，地产销量有望迎来改善曙光。【家居】【消费建材】等地产后周期消费有望迎来困境反转，尽管一季报有压力，但是一季报落地后市场将会博弈业绩拐点。
思路三：新基建，新能源基建和数字基建是下一阶段政府和可以考虑的稳增长发力方向，其中新能源基建业绩普遍较好，预期降低后估值较低，可以作为稳增长策略的重要补充。重点关注【光伏】【储能】【锂电】；数字基建关注【通信设备】。
招商证券表示，进入2022年4月，随着疫情缓解、稳增长政策逐渐发力，有望扭转对于企业盈利的悲观预期。同时压制A股表现的负面因素有望逐渐落地，A股将会逐渐扭转颓势，出现由守转攻的转折点。在5.5%增速目标背景下，本轮疫情有望很快得到控制后，稳增长有望成为下一阶段最重点的任务之一。美联储在5月4日可能会采取更加激进的紧缩动作美元指数和美债收益率可能有进一步上行的空间。但是5月4日后，美联储很难更加紧缩，紧缩靴子落地。此外，俄乌局势对于中国的外溢风险正在降低，此前市场担心的中国公司在海外的上市地位问题，正逐渐得到解决，有助于缓解市场情绪。风险因素逐渐缓解，积极因素开始增多，四月有望成为由守转攻的起点。
（文章来源：智通财经）
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