中基优选私募基金50指数(含稳健型指数)周报

(数据截至2022年3月25日)

　　一、 市场回顾

　　三月下旬以来，国内外局势有所缓和，俄乌冲突的烈度在降低，多轮和谈化解了部分市场紧张情绪，通胀压力有望缓解。国内方面，国务院金融委、央行、银保监会和财政部等提出要防范化解房地产市场风险，加之恒大积极债务重组，房地产行业预期趋稳，另外新能源领域方面，发改委发布了《氢能产业发展中长期规划(2021-2035 年)》。

　　上周国内A股市场横盘下跌，成交额在1万亿元上下，市场热点围绕房地产、氢能源等主题，板块上跌多涨少，涨幅居前的板块主要是煤炭、农林牧渔、房地产等，跌幅较大的主要是酒店餐饮、半导体、物流等，大小盘风格不是很明显。基差方面，沪深300指数和中证500指数维持年化10%幅度以上的负基差，其中沪深300指数贴水幅度在14%左右，中证500指数贴水略小一些，在11%左右。

　　港股方面，恒生指数处于反弹后的横盘阶段，电信、制药和能源板块相对较强；美股方面，主要股指也处于反弹后的震荡过程，汽车、电子、通讯、消费、互联网、化工、能源、保险等板块表现较好，中概股反弹后走势较为平稳。

　　大宗商品方面，俄乌冲突的缓和平息了商品市场的紧张情绪，国际油价高位震荡，LME金属价格也多处于震荡盘整过程。国内商品经调整后重拾涨势，工业品表现强于农产品，有色、黑色、化工均有所上涨，农产品中软商品有一定的涨幅，谷物和油脂小幅下跌。

　　总体上看，上周股票市场表现不佳，商品市场小幅反弹，中基50指数对冲策略获得盈利，CTA及衍生品策略微亏，股票多头策略小幅亏损。

　　二、指数走势

　　(一)中基优选私募基金50指数

　　中基50指数在3月25日当周收于1684.85点，较3月31日当周微跌0.52%。

　　指标方面，中基50指数年化收益率超20%，远超沪深300指数年化收益率3%；风险方面，中基50指数的年化波动率在12%左右，最大回撤不超过10%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基50指数的夏普比率在1.6左右，而沪深300指数不到0.1。

　　(二)中基优选私募基金50稳健型指数

　　中基50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数(以下简称“中基50稳健型指数”)的基准日为2020年1月1日，3月25日当周收于1534.50点，较3月18日当周微跌0.03%。

　　最近一年，中基50稳健型指数的收益率为6.71%，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过4%；收益方面，中基50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率超过20%，夏普比率在2.5以上。

　　三、成份表现

　　(一)中基50指数成份表现

　　上周，中基50指数微跌0.52%，三大类策略中，对冲策略贡献了0.04%，股票多头策略和CTA及衍生品策略分别亏损0.55%、0.01%。

　　对冲策略下的多数子策略盈利，其中中高频T0策略拔得头筹；股票多头策略下多数策略亏损，但另类策略一枝独秀；CTA与衍生品策略下的基本面中长期策略、量价中长期策略获得了一些盈利。

　　上周50支成份基金中有17支盈利，从统计指标上看，对冲策略、CTA与衍生品策略的盈亏分布比较均衡。

　　(二)中基50稳健型指数成份表现

　　上周，中基50稳健型指数微跌0.03%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献盈利0.07%，经均衡配置的CTA及衍生品策略贡献盈利0.08%，股票多头策略小幅亏损0.18%。

　　二级策略上看，对冲策略下绝大多数子策略盈利，其中中高频alpha策略盈利最多，CTA及衍生品策略下的子策略全部盈利，股票多头策略下多数策略亏损，但另类策略取得了一些盈利。

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　　相关资料：

　　1、《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》

　　2、《中基优选私募基金50指数编制说明》

　　3、《中基私募50指数十问十答》

　　4、《投资圈大事！刚刚，中国基金报主动型指数：中基私募50稳健型指数正式发布！如何编制？表现怎样？权威专家解析，十问十答全看懂》

　　5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

　　6、《中基私募50稳健型指数十问十答》

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（文章来源：中国基金报）