摘要：安全VS领先（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜妹

这是@闺蜜财经的第1502篇原创

重庆网红公司“赛力斯”最近正经历冰与火。

一方面深陷于问界追尾起火风波中，另一边该司昨晚（4月29日）披露数十份公告，涉及2023年、2024年1季度业绩，以及预披露重组预案等等，蜜妹挨个来说。

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先说2023年。

2023年的赛力斯，整体来看还比较“平平无奇”,上半年，甚至很多人可能还会被它跌跌不休的股价深度套牢。

营运方面，2023年赛力斯营收358.4亿元，同比微增5.09%，其中上半年110.3亿元，同比下降11.14%。由此可以知道，赛力斯2023下半年承担了大部分当年营收，且增速不低。

尤其是第四季度，第四季度赛力斯营收191.62亿元，同比增长74.49%，环比增长239.28%。得益于爆款产品M7系列，第四季度赛力斯新能源汽车销量8.27万辆，同比增长 88.39%，环比增长253.08%。营业收入和新能源汽车销量均创历史新高。

利润方面，2023年赛力斯有回稳趋势，其中毛利润37.23亿元，同比上年的38.61亿元略降了1个亿多点；净利润-41.57亿元，同比上年的-52.21亿元减亏近11亿元。

归属净利润为-24.5亿元，相比上年的-38.32亿元明显缩窄，扣非净利润-48.17亿元，比上年的-42.96亿元减少5亿多元。

具体来看，对于净利润的亏损，赛力斯说主要是M9、M7 等研发投入较高，致研发费用、人工成本等综合成本较高；为了实现销售上量，公司加大了销售渠道建设和市场营销投入。

蜜妹看了下，2023年赛力斯销售费用同比增加13.39%为54.65亿元；研发费用同比增加29.14%为6.96亿元；管理费用和则同比减少了6.87%；财务费用更是大降109.18%。

毛利率方面，赛力斯2023年汽车行业毛利率为9.51%，同比上年的10.86%下滑了；其中新能源汽车毛利率9.92%，比上年的13.14%下降较多。

传统燃油车毛利率则从上年的3.58%上升到6.88%，增幅较大。不过这部分业务营收下滑较为明显，同比降幅为27.38%。

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相比2023年，赛力斯2024年第一季度的业绩数据更为炸裂。如下图，营业收入265.6亿元，同比增加421.76%，2023年1季度这一增速还是-0.79%。

更为关键的是，也是大家预期过的：一季度赛力斯净利润扭亏为盈了。期内其归属净利润约2.2亿元，扣非净利润约1.1亿元；这两个数据在2023年1季度分别是-6.25亿元、-9.24亿元。

如赛力斯1季报所言，其营业收入同比大增， 环比也增长 38.61%。主要系期内新能源汽车实现销售 9.48万辆，同比增长374.77%，环比增长14.66%，单季度新能源汽车销量

创历史新高。

此前产销快报显示，赛力斯1季度累计产量116449辆，同比上升155.54%；销量累计114138辆，同比上升172.16%，其中主要是新能源汽车里的赛力斯汽车增长可观，其他车型都是下滑状态。

可以看到，靠着和华为合作的问界系列，2023上半年还萎靡不振的赛力斯在最近的半年左右彻底打了一个翻身仗。

整个一季度下来，赛力斯汽车的新能源车（问界系列为主）销量，不仅超越了理想汽车，拿下了我国整个新能源汽车行业销量的第8位，这在过去完全是无法想象的。

得益于产销两旺，1季度赛力斯毛利率大增至21.51%，相比去年同期的8.88%有明显改善。蜜妹看了下，这个毛利率也是该司近9年来第二高，仅次于2018年的22.65%。

值得注意的是随着1季报出炉，赛力斯也成为继特斯拉、比亚迪、理想汽车之后，全球第四家开始盈利的新能源车企！

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此外，和业绩报告一同披露的，还有赛力斯的一则发行股份购买资产预案。

公告显示，上市公司拟通过发行股份的方式购买重庆产业母基金、两江开投、两江产发持有的龙盛新能源100%股权。截至预案签署日，标的公司的审计和评估工作尚未完成，标的资产评估值及交易作价均尚未确定。

龙盛新能源的主要资产为超级工厂，该工厂主要用于生产AITO问界M9系列等新能源汽车产品。

本次交易预计将达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准，从而构成上市公司重大资产重组。

本次重组发行的股份将在上交所上市。本次发行股份的发行对象为重庆产业母基金、两江开投、两江产发。

本次重组的股份发行价格确定为66.39元/股，不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80%。

本次交易完成后，地方国资股东将上翻成为上市公司的重要投资者。这无疑又是一大利好。

不过一系列利好发布后，4月30日赛力斯的股价走位却显得有些过山车。今天早盘该司股价曾一度大涨冲到103元，但到了收盘反而下跌4.45%回落到91.15元。是短期利好落地的回撤，还是主力洗盘，或者其他？

对了，这几天赛力斯主力品牌问界也正陷入舆论风波。4月26日山西运城一辆问界M7车辆发生交通事故，司乘3人遇难。具体细节蜜友们应该都多少了解过，目前仍未有定论，这里不多重复。

唯一想说的一点是，围绕这起事故引发的争议等等，给问界、赛力斯，甚至所有新能源车企、有关部门敲响一记警钟。安全和领先同样重要，甚至更重要。

不管问界、华为、赛力斯方面有何责任、或者没有责任，都期望他们能更加重视安全问题。

本文未注明图表均来自于上市公司公开披露，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。

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