3月30日，新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司(以下简称“*ST拉夏”)发布2021年年度报告。报告期内，*ST拉夏实现营收4.3亿元，同比下滑76.36%；净亏损8.21亿元，上年同期为亏损18.4亿元。据上交所通知，*ST拉夏股票被决定终止上市。

　　在年报中，*ST拉夏首先披露公开信，表示由于未能对外部行业环境作出正确判断，以及内部战略失当、扩张过快及成本结构失衡等原因，叠加2020年新冠肺炎疫情的冲击，导致公司面临较重的债务负担。

　　在公开信中，*ST拉夏直言“病来如山倒”，“从面临债务问题至今，无论对于公司还是债权人都是一场煎熬”“定会正视债务问题，继续对每一位债权人、每一笔债务负责”，并希望“大家着眼于长远利益，继续与公司合力，帮助公司走出困境”。

　　截至2021年年末，*ST拉夏负债合计39.16亿元，净资产约为-14.31亿元。*ST拉夏已决未完全执行的诉讼案件涉案金额约为18亿元，未决诉讼案件涉案金额约为5.25亿元。截至去年12月30日，*ST拉夏及下属子公司共计145个银行账户被冻结，冻结金额约为1.11亿元；下属17家子公司股权被冻结，被冻结股权的权益数额合计约为10.76亿元；因涉及多项诉讼案件影响，*ST拉夏还有4处不动产(截至去年11月30日的账面价值合计约为16.46亿元)被轮候查封。

　　此外，去年11月，*ST拉夏债权人嘉兴诚欣制衣有限公司、海宁红树林服饰有限公司、浙江中大新佳贸易有限公司以*ST拉夏不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向法院递交了《破产申请书》，申请对拉夏贝尔进行破产清算，并于12月再度新增一名债权人。今年1月，法院对相关申请作出了不予受理的决定，目前其中一名债权人已提出上诉。

　　作为导致公司陷入困境的主要原因之一，历经四年闭店后，*ST拉夏目前线下渠道网点数量已基本触底。*ST拉夏于2021年继续对线下门店进行大幅缩减，合计关闭门店807家。截至2021年年末，*ST拉夏旗下门店仅300家，较2020年年末减少659家。

　　*ST拉夏曾坦言，2013年-2017年，多品牌战略推进以及直营渠道体系成为其收入不断增长的主要推手。然而，这一模式也埋下了巨大隐患。2017年年末，*ST拉夏门店数量多达9448个，加盟店仅13家，其余均为直营店，销售费用增至43.55亿元。

　　最终，“多品牌、直营为主”的收入马达宣告“失速”。因直营渠道人工、租金等成本上涨，加之新品牌培育期亏损、后续资源难以持续投入以及品牌雷同等问题，自2018年起，*ST拉夏开始连年亏损。尽管在2018年下半年时，*ST拉夏在原有直营为主的渠道布局的基础上，开始推行联营、加盟等业务模式，并削减门店数量，但未能力挽狂澜。

　　在延期至2020年6月30日后，*ST拉夏2019年年报终于“姗姗来迟”。2019年，*ST拉夏亏损21.66亿元，上年同期为亏损1.6亿元。截至2019年年末，*ST拉夏负债合计68.85亿元，净资产缩水64.02 %至12.4亿元，有2.92亿元短期借款逾期未偿还。同年，*ST拉夏一口气关闭了5170家门店。

　　2020年年初新冠肺炎疫情的暴发，令门店经营受到巨大影响，也令*ST拉夏“雪上加霜”。2020年，*ST拉夏亏损18.4亿元，关闭门店4510家，并将线上业务由“企划设计-自主采购-平台运营-线上销售”的传统模式调整为“品牌授权+运营服务”的新模式。大量涌现的“贴牌”产品也引发了外界争议。有业内人士指出，“贴牌”往往难以保证产品质量，长远来看会对品牌造成伤害。

　　2021年，*ST拉夏实现营收4.3亿元，同比下滑76.36%；净亏损8.21亿元，较上年减亏10.2 亿元，门店数量被压缩至300家，主品牌“LaChapelle”门店仅剩150家。过去在全国大大小小商场内随处可见的LaChapelle，如今已难寻踪迹。

　　*ST拉夏方面表示，未来将继续筹划债务问题解决方案，减轻业务发展负担。在渠道方面，相关策略将转变为“开新店、开好店”，以合理扩大业务规模。在品牌方面，将加强品牌梯队化、年轻化、品质化建设，完成品牌的全新改变。按照“一牌一策、主次划分”的业务发展策略，整合经营资源推动品牌年轻化，扩大潜在消费客群，并遵循“重塑品牌、保护品牌”的基本思路，继续向轻资产、高毛利、快周转的经营模式转型。

　　在发布2021年年报的同时，*ST拉夏也收到了上交所《关于拟终止新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司股票上市的通知》。由于*ST拉夏2021年年度经审计的期末净资产为负值，财务会计报告被出具保留意见的审计报告，已经触及终止上市条件，根据相关规定，上交所对*ST拉夏股票作出终止上市的决定。

　　不过，*ST拉夏也表示，A股退市不会对H股上市地位产生直接影响，并将在未来寻找机会重新步入A股市场。未来*ST拉夏能否“回春”，新京报贝壳财经将继续保持关注。

（文章来源：新京报）