本土游戏收入增速放缓是腾讯去年业绩承压的主要原因之一。

　　2021Q4 腾讯本土游戏收入环比下降4%，主要贡献来自《王者荣耀》、《金铲铲之战》及《英雄联盟手游》，但《天涯明月刀手游》

　　及《和平精英》的收入下降带来负面因素。在版号停发的阴影之下，腾讯去年新游上线仍然相对顺利，推出共计21 款手游，在二次元、女性向、SLG 等品类的开拓上有突出表现。得益于《PUBGMobile》《荒野乱斗》及《Valorant》等产品的强势表现，海外游戏收入营收455 亿元人民币，同比增长31%。腾讯针对海外市场的游戏发行品牌Level Infinite，去年共有7 款手游在海外市场发行。2021 年，腾讯在游戏领域的投资活动保持高频，继续夯实国内游戏巨头根基，积极引入海外顶尖游戏研发资源。在版号恢复尚未明朗之际，国游出海面临激烈竞争，多元化品类扩充和新兴市场开拓将是行业主流趋势。我们看好游戏上市公司通过品类创新和出海开拓注入业绩活力。推荐关注吉比特、心动公司、完美世界。

　　风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。

　　市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅-0.70%，跑赢上证综指、深证成指和创业板指，在30 个中信一级行业中位列第13 位。从细分行业来看，上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅1.77%，信息搜索与聚合、互联网影视音频板块表现次之。

　　行业要闻：视频号日活5 亿逼近抖音，将提供短视频流广告、直播打赏等商业化机会。|爱奇艺起诉虎牙直播侵权《琅琊榜》获赔23 万。|QQ 更新后“联系人”变“小世界”，顶部频道分别为“广场”、“关注”、“附近”和“直播”。|腾讯再申请微信键盘商标。|抖音公告严禁主播诱导未成年充值消费或向未成年人宣扬不良价值导向内容、欺诱未成年人打赏等违规行为。|梁汝波接任字节跳动CEO 后首谈公司使命：激发创造，丰富生活。|友谊时光2021年营收16 亿，海外占比达30%，已储备2 款自研。|青瓷上市后首份年报：经调整净利润4.22 亿元，同比增长154%。|三七互娱上线人脸识别技术，加强未成年人防沉迷工作。|网易多项“瑶台元宇宙”商标流程变更为等待驳回复审。|

（文章来源：首创证券）