本周，市场出现回调，北向资金累计净流入62.04亿元。三大股指均收跌，上证指数收跌1.65%，深证成指收跌3.46%，创业板指收跌6.80%。

　　本周，房地产及家用电器行业表现亮眼，周涨幅依次为4.46%、4.19%。数据显示，房地产行业最新PE(剔除负值，TTM，下同)值为7.48，PE百分位数为17.15%，即PE值高于历史上17.15%的交易日，但距其2015年6月历史高点33.48倍已下降了约78%。

　　对于房地产行业，天风证券认为，核心驱动因素在于行业政策底的确认决定了政策博弈的高胜率，并且在年初快速轮动的行情和避险情绪之下进一步凸显板块的性价比优势。此外，政策调整预期的升温也导致博弈节奏的前置。未来行业beta取决于行业结构调整、产能出清节奏和政策托底力度，alpha在于收并购对重点房企资产负债表和利润率的修复、逆周期加杠杆的精准度、围绕住房场景价值的长期挖掘。建议持续推荐：1)优质龙头：金地集团、保利发展、万科A、龙湖集团、招商蛇口；2)优质成长：金科股份、新城控股、中南建设、旭辉控股集团；3)优质物管：碧桂园服务、新城悦服务、绿城服务、招商积余、保利物业、旭辉永升。

　　此外，家用电器行业最新PE(剔除负值，TTM，下同)值为19.91，PE百分位值为47.98%，即PE值高于历史上47.98%的交易日，但距其2021年2月历史高点29.73倍已下降了约33%。

　　针对家用电器行业，展望2022年，从家电“消费+制造”的双重属性出发，信达证券表示，强烈看好板块性投资机会。1)制造价值重估：重点关注制造力外溢的细分零部件龙头企业三花智控、盾安环境、德业股份、东方电热、星帅尔，关注率先向分布式光伏迈进的整机企业创维集团、在B端业务如医疗器械、新能源车、光伏储能等领先布局的美的集团、格力电器等。2)消费估值、基本面探底修复，挖掘有Alpha的企业和新赛道：关注修复弹性较好的厨卫、小电、白电板块龙头，关注老板电器、新宝股份、小熊电器、格力电器、美的集团；持续看好新兴赛道成长机会，积极关注行业龙头浙江美大、火星人、亿田智能；扫地机器人方面，积极关注全球化布局的科沃斯、石头科技；智能投影及激光电视积极关注极米科技、海信视像；推荐便携式投影仪龙头倍轻松；重点关注智能卫浴企业瑞尔特。

　　重点指数估值方面，目前上证50的PE、PB皆为最低，依次为11.27倍、1.34倍。市场行业估值方面，银行的PE、PB皆为最低，依次为5.47倍、0.57倍。下图为A股最新估值表，一起来看市场重要指数及行业所处估值水平。

（文章来源：东方财富研究中心）