AC米兰老板卡尔迪纳莱近日接受了TheDeal播客的专访，不仅解释了为何要收购AC米兰，还谈到了新球场、电视转播权、对足球生意感兴趣的原因等话题。

谈到为何收购米兰

收购米兰无疑是我迄今为止所做的最艰难，同时也是最令人满足的事情。但讽刺的是，这种挑战完全是我强加给自己的。我内心有一股创业的渴望，这种渴望需要得到满足，而这正是我们红鸟资本越来越频繁地去做的事情。

随着华尔街制度化金融的发展，你不会因为那些繁忙的活动、辛勤的劳动和满手的泥灰得到相应的回报。我的意思是，回报不应仅限于金钱上的，还应包括对于全面投入和努力的认可。

我喜欢扮演影子企业家（幕后操盘手）的角色，喜欢用资本来解决问题。而在人们的职业生涯中，总会有那么一点运气因素。我碰巧在2000/2001年左右找到了一个我从未预料到的体育领域的转折点。

回溯过去二十年，我们会意识到，体育领域确实是是一个蕴藏着巨量财富的宝库。我有幸找到了一个助我高飞的契机。如今面临的挑战是，随着越来越多的人认识到了体育的价值，我们需要找到新的航向。

谈投资足球的想法缘何而来

是比利-比恩（红鸟资本数据分析师，是布拉德皮特主演的著名电影点球成金的现实主角，被视为魔球理论的集大成者和发扬光大者）鼓励我开始考虑欧洲足球的。我曾质疑，为何要研究欧洲足球？一个涉及主权国家和俄罗斯寡头的生态系统，似乎并不是我应该深究的领域。但他告诉我，你没有看到其中的奥妙。转会市场和升降级制度是欧洲足球经济的根基，非常适合应用魔球理论——低买高卖的策略。

因此，我们对欧洲足球进行了深入研究，评估了150至200支球队，覆盖了整个大陆和英格兰的每一家俱乐部。在那个时期，像我们这样追逐欧洲足球的的人和资本并不多。大家都还在关注NBA球队和美国的其他体育产业，但在美国，拥有球队的权利是受限的。因此，在完成了所有这些研究工作后，我们决定进行我们的首次控股收购，目标是法甲的图卢兹。而这次投资的美妙之处在于，这是一次试手。尽管我们对体育有所了解，但我们清楚地认识到自己对欧洲足球知之甚少。当然，这也涉及到了海外投资，不过这恰好是我在高盛工作期间所学到的东西。

谈图卢兹

简而言之，图卢兹的估值原本约为6000万欧元。不幸的是，他们降级到了次级联赛。但我们抓住了机会，在三个月内以1500万欧元的价格收购了他们。

在接下来的三个月里，借助比利、卢克-博恩以及我们杰出的数据分析团队的努力，我们成功地将一名球员以1500万欧元的价格卖出。第一个赛季结束时，我们不仅得以重返法甲，而且图卢兹如今更是已经稳定在了法甲联赛中游的位置，还保持了一个非常合理的薪资结构。

这样的成就可能会让人误以为我们在球队建设上投入了巨额资金才达到如今的水平。然而，欧洲足球的真谛其实就在于如何比对手更有效地利用每一分钱。

在疫情期间，我们选择了投资芬威体育集团，因为我坚信这类知识产权的价值，并且我们专注于作为版权所有者在体育领域的发展。通过与芬威的合作，我有幸深入了解了利物浦这样的足球豪门。这是我在体育行业迈出的重要一步，也是我在体育领域完成的首笔重要交易。

谈收购AC米兰的过程

比利-比恩对AC米兰关注已久，我们也不禁对他的行动保持了一定的关注。你可能会认为自己对体育领域了如指掌，直到各种反馈涌来，你才会意识到自己的认知其实有限。每次我在公司内部或在美国提起AC米兰时，人们总是反应激烈，说我疯了，坚称绝对不要考虑投资意大利。但问题是，兜兜转转之后，我们却发现自己又回到了原点。

埃利奥特基金曾是米兰的所有者，由于当时的米兰负债累累，原本的中国所有者搞砸了一切，埃利奥特选择了介入，执行了质押权利，成为了新的所有者。一开始，没人会想到他们会掌控一家足球俱乐部，我相信保罗-辛格也会这么说。

但让我改变想法的，是与保罗-辛格及其儿子戈登-辛格的会面，他们领导了埃利奥特基金的投资和团队。我对他们的评价非常高。我非常清楚他们在拥有米兰的四年里所做的杰出工作，从2018年到我们在2022年收购时，他们成功地恢复了米兰的辉煌。

关于以贷款的形势完成了对AC米兰的收购

我们通过供应商贷款（卖家信用贷款）买下了AC米兰，这是一种非常有趣的收购方式。我认为我们支付了一个相当合理的价格，特别是与你看到的其他价格相比。我们以四倍于收入的价格买下了米兰，当我们完成收购时，俱乐部的现金流略低于正现金流（收入的现金量大于支出的现金量，即净现金流量为正数）或收支平衡。而现在，现金流已经大幅度转正。

关于对AC米兰的成长

毫无疑问，球队的表现是推动成长的关键因素。我们闯入了欧冠半决赛。但在我接管球队时，却面临着不小的挑战，因为AC米兰刚刚赢得了意甲冠军。因此，我采取了一种不同于往常的策略：在第一年，我基本上没有做出任何改变。实际上，我只是静静地观察。但我想说的是，最明智的做法往往是不要急于求成。

关于新球场

我们即将在意大利建造自2011年以来的首座体育场，这将是一座具有美国风格的大型体育场，能容纳7万名观众。我坚信，拥有体育资产不仅是与音乐产业的一次合作，更是对现场表演和房地产进行变现的一种方式。我们计划将音乐和更多精彩内容带到米兰，打造一个不仅包括体育场，还有与AC米兰紧密相连的、集娱乐设施于一体的综合性区域，与如今的AC米兰一脉相承。

这个项目非常吸引人，因为我们需要找到一种方式来实现价值的具体化。我期望这座球场成为一个标志性的平台，不仅能够提升球队的形象，还能为球队带来前所未有的发展机遇。我们将建造这座新体育场，一旦建成，我向您保证，届时会出现一家专业的体育场建设公司。

关于意大利的电视转播权

AC米兰无疑是当今足坛最具影响力的俱乐部之一，我坚信我们是当今世界足坛的四大品牌之一。得益于流媒体的壁垒消除以及能够在美国实时直播这些比赛，今天的年轻人对所有球员都可以做到了如指掌，不再局限于仅知晓英超联赛的球员。

我只能说，在美国完成收购AC米兰的过程中，我收到了来自各方的反馈，不论是我认识的人还是陌生人，这些反馈比来自欧洲的还要多。电视转播权的发展也是一个不断演进的过程。在欧洲，争夺电视转播权的竞争并不像人们想象的那么激烈。