核心要点：

　　奈玛特韦新冠口服药放量在即，关注产业链投资机会近期国内新冠疫情反复，3 月15 日卫计委发布第九版新型冠状病毒肺炎诊疗方案，增加抗原检测作为补充，进一步提高病例早发现能力。将PF-07321332/利托那韦片(Paxlovid)和国产单克隆抗体(安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液)纳入治疗方案。3 月21 日医保局针对于新的诊疗方案，及时调整优化疫情防控医疗保障政策措施，将新冠病毒抗原检测试剂及相应检测项目、新冠治疗用药及时调整纳入医保支付范围。3月17 日药品专利池(MPP)宣布与35 家仿制药公司签署协议生产辉瑞口服COVID-19 治疗药物奈玛特韦，为全球95 个中低收入国家提供奈玛特韦药品供应，覆盖全球53%人口，预计将有40.3 亿人受益，不包含中国。国内有5 家仿制药公司企业获得授权，分别为普洛药业、上海迪赛诺、复星药业、华海药业及九洲药业。

　　本周创新药大幅反弹，原料药子行业新冠口服药主线活跃本周医药生物上涨1.1%，跑赢沪深300 2%，其中生物科技大幅反弹，香港、A 股生科分别上涨4%、2%。三级子行业中，六个子行业上涨，六个子行业下跌，其中疫苗、医药流通涨幅居前，线下药店、医院大幅下跌。

　　投资建议

　　新冠口服药产业链一直是我们看好的主线，近期奈玛特韦国内获批并快速纳入诊疗方案及医保，同时国内5 家企业获得仿制药生产授权，预计将大幅拉动业绩增长，建议积极关注产业链投资机会。

　　后疫情下的投资思路应回归至产业运行趋势，把握底层工艺创新、前沿科技创新两条投资主线。

　　1、底层工艺创新主线：TOB 端隐形冠军，建议关注生物药产业链上游设备、基因耗材、生物酶、高端分析仪器及试剂等细分领域个股机会。

　　2、前沿科技创新主线：前沿技术平台价值，建议关注布局ADC、双抗及mRNA 三大技术平台公司潜在投资机会。

　　中长期维度来看，行业迎来转型升级历史机遇，短期受到外部宏观环境及情绪的影响出现一定波动，长期我们对行业维持增持评级。

　　风险提示

　　1、创新药临床研发失败，医药采购政策持续高压。

　　2、国际化进程缓慢。

（文章来源：湘财证券）