证券Ⅱ行业：券商板块周报
上周券商板块行情回顾：上周(2022.3.14-2022.3.20)券商指数周初未跟随权重类指数创本轮调整以来新低，周3 后出现较为明显的修正反弹走势，全周整体表现相对较为强势。中信二级行业指数证券Ⅱ全周上涨1.17%，跑赢沪深300 指数2.11 个百分点；与30 个中信一级行业指数相比，排名第2 位，环比上升22位。上周券商板块涨跌比出现显著改善，但大多数个股涨跌幅的绝对值较为收敛；个别弹性券商持续受到市场活跃资金抄底抢反弹的关注，涨幅较为明显；头部券商在表现持续低迷后，实现止跌并出现修复性反弹。上周券商板块平均P/B 最高为1.37 倍，最低为1.31 倍，最高及最低环比同步走低。截至2022 年3 月18 日收盘，券商板块平均P/B 为1.37 倍。
上市券商重点公告：1.国泰君安发布证监会核准上国投资管将其持有的华安基金15%股权转让给公司的公告。
2. 海通证券、浙商证券、华西证券发布2021 年业绩快报。
3. 中国银河发行可转债、东方证券A 股配股、兴业证券发行次级债、国金证券非公开发行获证监会批复或核准。
4. 中国银河发布股东减持计划公告。
5. 国金证券发布关于接待机构调研情况的公告。
6. 广发证券、财通证券、西部证券、东兴证券、国元证券、国金证券、华西证券发布完成短期融资券发行的公告。
7. 西部证券发布完成面向专业投资者公开发行公司债券的公告。
投资建议：短周期内，券商板块有望延续修正行情，但整体仍将维持弱势震荡盘底的走势。预计券商板块仍将以结构性行情为主，范围及力度取决于权益类指数及板块的整体表现，个股有望出现轮流反弹。
风险提示：1.短期涨速过快、涨幅过大导致券商板块出现快速调整；2.权益类及固收类二级市场行情转弱导致证券行业各项业务无法得到持续改善；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期。
（文章来源：中原证券）