进入2022年，A股没有迎来预期中的“开门红”，反而被热门赛道的大幅震荡频频送上热搜。。。

　　Wind数据显示，截至1月6日，3个交易日里，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌-1.48%、-2.88%、-5.87%。

　　30个中信一级行业中有14个下跌，其中前期涨幅较大的电力设备及新能源、国防军工、电子等板块回调明显，尤其是2021年的“大火赛道”新能源板块下跌-6.17%，引发市场广泛关注。

　　数据来源：Wind，截至2022/1/6，指数涨跌幅不预示基金表现。

　　新能源板块近期因何下跌？

　　其实，新能源板块这一轮的调整从年前就已经开始了，对此，汇添富“新能源一哥”赵剑在直播中曾谈到：

　　新能源板块的短期调整，一方面是因为前期板块整体上涨了很多，而且不管是机构还是其他资金，在这个板块的持仓比例都比较高，有回调也是很正常的；另一方面新能源作为新兴产业，本身发展的过程中波动还是很大的，不同阶段也经常会有一些扰动因素。

　　赵剑

　　汇添富“新能源一哥”

　　11年投研经历，5年投资经验

　　汇添富环保行业股票基金经理

　　比如近期就又有一些扰动因素引发了市场的担忧：

　　一是2021年12月31日，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委发布关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其中新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，市场担忧补贴退坡可能会造成需求下降；二是市场担忧2022年光伏装机推进速度或将放缓。

　　此外，在宏观层面，市场对美联储加息的预期升温，近期美债收益率持续上行，美股科技股回调，一定程度上也压制了A股成长板块的表现。

　　短期波动不改长期向好大趋势

　　对于新能源板块的短期波动，赵剑曾表示：

　　结合过去历史经验，这些其实都是事物发展过程中的一些正常的波动。

　　投资最重要的还是看这个时代大的发展趋势和脉络，所以从中长期来讲，其实这些短期的波动调整并不可怕，关键还是要把握长期的方向。

　　比如近期引起市场广泛关注的“新能源补贴退坡”，业内普遍认为并不会改变行业发展的大方向。

　　首先，业内对补贴退坡和政策终止已有预期。

　　其次，国内新能源汽车市场已由政策推动转向需求驱动，此次退坡对终端需求的影响有限。

　　补贴退坡将提高消费者的购车成本，但从2020年至今的国内新能源市场表现来看，不享受新能源补贴的五菱宏光MINIEV和理想ONE也有强劲的销量，我们认为获得补贴已不是车主购车时的主要考量，高性价比和强产品力的车型更易获得消费者认可。

　　随着车企推出更多的高质量车型，消费者更关注新能源车的驾驶体验和车身配置，市场化趋势将持续强化。

　　最后，补贴政策对我国新能源消费者培育起到了重要作用，《通知》明确补贴政策于2022年底终止体现了国家对新能源产业健康发展的信心。

　　来源：东兴证券，《汽车：新能源补贴退坡符合预期，需求驱动成主导》，2022/1/4

　　赵剑表示，经过调整，新能源车板块目前是有些分化的，有些公司的估值水平可能还是比较高，但是有一部分公司估值其实已经并不太高了。

　　展望2022年，新能源车板块仍然会有较多机会，短期的调整或将提供较好的上车时机。

　　首先，新能源车也许是明年增速最高的板块之一。2021年全球新能源汽车销量在630万辆左右，2022年预计全球新能源汽车的销量会在1000万辆左右，增长速度超过50%。全行业来看，有50%增速的行业其实并不是很多。

　　数据来源：中金公司，《中金2022年展望 | 新能源车产业链：新阶段，新结构，新机遇》，2021/11/9

　　其次，在这样一个增长超过50%的行业，会有一批头部公司增长速度可能比行业更快。因为一方面它们会分享整个行业的成长，另一方面头部公司基于过去几年的布局，基于竞争力的提升，市场份额可能会进一步扩张，所以可以预期2022年新能源板块里还是能找到很多优质公司的，这也是我们认为这个板块未来继续有机会的前提。

　　最后，在供给方面，2022年预计会有明显好转。一方面国家政策做出了一些微调，另一方面，产业链共同在努力投入了比较大的资本开支，所以我们判断大部分环节，2022年可能都将比2021年好很多。

　　所以，如果没有新的卡脖子环节出现，2022年新能源车整体上的“供需两旺”大概率是没有问题的。整体上我们对2022年的产业发展还是比较乐观的。

　　不过，赵剑指出，2022年针对个股、尤其是针对公司竞争力的深度研究会更加重要。因为经过过去两年的高速发展，板块里很多环节或将有所分化，市场可能会从过去偏β的行情转向偏α的行情。

　　2022年，我们的整体思路还是会以新能源为主，但针对不同的细分环节、不同的公司会进行更加深入的研究，力争挑选出板块中“最硬核”的资产，力争帮助投资者把握新能源板块的长期投资机遇。

　　赵剑

　　汇添富“新能源一哥”

　　11年投研经历，5年投资经验

　　汇添富环保行业股票基金经理

（文章来源：上海证券报）