每经记者：黄鑫磊 每经编辑：梁枭

3 月 18 日 ，天 邦 食 品（SZ002124，股价2.87元，市值63.77亿元）发布公告称，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。

天邦食品称，如法院裁定受理公司的重整申请，公司将依法进入重整程序，法院将依法指定管理人，债权人将依法向管理人申报债权，管理人或公司将在规定期限内制定重整计划草案并提交债权人会议审议表决，公司债权人将根据经法院裁定批准的重整计划获得清偿。

3月19日，天邦食品董事长张邦辉通过微信告诉《每日经济新闻》记者，目前没有考虑过引进战投。

申请重整及预重整

天邦食品在公告中表示，由于近三年生猪养殖业务市场价格较低且时有疫病扰动，公司主营业务存在大额亏损，偿债压力持续增加。公司主动采取措施，先后通过出售资产等多种方式补充现金流，但成效不够显著，公司短期偿债压力依然较大，资产负债率持续上升，现金流压力持续增加。

目前，公司已无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但综合考虑公司所处行业关系国计民生，深耕生猪养殖和食品业务多年，已经形成完整的产业链和精细化的生产经营管理模式，拥有市场份额、市场声誉和品牌影响力，具备持续经营能力和完整的产业布局，具备重整价值。

鉴于此，天邦食品拟主动向法院申请对公司进行重整，并申请先行启动预重整程序。

值得注意的是，天邦食品在召开临时董事会、临时监事会会议，审议通过了《关于拟向法院申请重整及预重整的议案》后，该事项仍需提交公司股东大会审议，审议通过后，依法向有管辖权的法院提交重整并启动预重整程序的正式申请。

天邦食品表示，公司向法院提交正式重整申请后，可能还会经历法院决定公司进行预重整、指定预重整临时管理人、裁定公司进入重整程序、指定重整管理人、批准公司重整计划等程序。公司将加强与相关各方沟通，并结合公司实际情况尽快制定可行的重整方案，提高后续重整工作的推进效率及重整可行性，积极推进该事项的实施，维护公司及全体股东的合法权益。

天邦食品称，如公司重整成功，将有利于化解债务风险，改善公司资产负债结构。如公司或管理人未按期提出重整计划草案，或重整计划不能获得法院裁定批准，或债务人不能执行或者不执行重整计划的，则法院将裁定终止公司的重整程序，并宣告公司破产。

此外，天邦食品提示，如法院裁定受理公司的重整申请，根据有关规定，深交所将对公司股票实施退市风险警示（*ST）；如果法院裁定公司破产，公司股票将面临终止上市的风险。

商品猪销售持续下滑

据天邦食品2023年三季报数据，去年前三季度，公司实现营收72.69亿元，同比增长6.36%，但归母净利润亏损15.66亿元，同比下降256.58%。

据天邦食品披露，由于去年生猪养殖业处在行业的周期低谷，公司业绩亏损，综合考虑内外部环境后公司决定暂缓2019年度募投项目中的南贾村、豆宝殿和郓城县潘渡镇三个项目。

另外，从资产负债表来看，截至2023年9月30日，天邦食品货币资金仅有6.76亿元，存货达29.81亿元；短期借款为26.91亿元，应付账款为31.05亿元；资产负债率达87.03%。

今年1月30日，天邦食品发布2023年业绩预告，公司预计2023年归母净利润为亏损26亿元～29亿元，同比下降 631.70%～693.05%。公司解释称，报告期内，公司商品猪销售均价14.75元/公斤，较上年同期18.10元/公斤下降18.51%，生猪养殖业务亏损较大；公司食品业务尚处于产量爬坡阶段，2023年仍有亏损；同时因生猪市场价格下跌，公司对存栏的消耗性生物资产计提了存货跌价准备。

值得注意的是，根据天邦食品发布的今年1~2月商品猪销售情况简报，公司1~2月销售商品猪110.27万头，销售收入10.82亿元，销售均价13.72元/公斤，同比变动分别为40.31%、-6.90%和-3.25%。

但从环比来看，1月销售商品猪70.15万头，销售收入6.39亿元，销售均价13.20元/公斤，环比变动分别为-16.97%、-30.97%和-2.28%；2月销售商品猪40.12万头，销售收入4.42亿元，销售均价14.53元/公斤，环比变动分别为-42.81%、-30.80%和10.09%。

对此，国金证券研报称，多数养殖集团近两年呈现亏损态势，行业现金流压力较大，部分规模企业能繁母猪存栏出现下滑，中小养殖户则处于持续出清状态。预计2024年上半年生猪供给量依旧处于高位，而在冻品高库存、需求偏弱的背景下，2024年上半年生猪价格或依旧低迷，行业在长期亏损下产能去化幅度持续加深。

多次出售参股公司股权

尽管有种种不利因素，天邦食品仍在寻机求生。最近一个月内，公司连续三次发布公告，出售旗下史记生物技术有限公司（以下简称史记生物）的股权，累计获取股权转让款18.10亿元。

2月29日，天邦食品公告称，董事会会议通过议案，同意与通威农业发展有限公司签署《股权转让协议》，按照史记生物100%股权55亿元的估值，以16.5亿元的价格转让30%股权，变更完成后，天邦食品持有史记生物股权比例由49%降低至19%。

3月4日，天邦食品公告称，临时董事会、临时监事会会议通过议案，以7425万元向金宇保灵生物药品有限公司转让其持有的史记生物1.35%股权，以6325万元向扬州优邦生物药品有限公司转让其持有的史记生物1.15%股权。3月11日，天邦食品公告称，临时董事会、临时监事会会议通过议案，以1540万元的价格向成都新亨药业有限公司转让其持有的史记生物0.28%股权，以715万元的价格向合肥派宠特生物科技有限公司转让其持有的史记生物0.13%股权。上述股权转让完成后，天邦食品持有史记生物股权比例降低至16.09%。

3月19日，张邦辉通过微信告诉《每日经济新闻》记者，史记生物的控股股东是李双斌与团队。资料显示，史记生物前身为天邦食品种猪事业部，2022年7月从天邦正式剥离，为独立上市作准备。2023年上半年，史记生物实现营收9.39亿元，实现净利润1.12亿元。

2023年11月1日，张邦辉在安徽临泉拾分味道工厂餐厅大堂里与记者有过一番对猪周期、猪价波动、猪企运营的交流。他认为，当猪肉价格上升的时候，猪企都想着把猪养大一些再卖，而一旦继续育肥，就会发现市场上实际不需要那么多猪了，这个道理很简单，却在一些猪企中很难执行。

以二次育肥猪为例，2022年，我国猪肉产量5541万吨，同比增长4.6%，位居世界第一。假设杀的是110公斤的猪，按照90%左右的出肉率，生猪屠宰量将达到5.6亿头，假设杀的是135公斤的猪，则生猪屠宰量将降至4.5亿头，足足减少了1.1亿头猪。

“能繁母猪平均产仔15头/年，按照上面的4.5亿头生猪屠宰量，只需要3000万头能繁母猪。”张邦辉说道。

而从近期数据来看，国内猪企去产能依旧缓慢。据农业农村部印发的《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%。