事件：近日国家邮政局公布2022 年2 月快递行业运行情况。2 月完成快递业务量为69.1 亿件，同比增长49.7%；完成业务收入657.1 亿元，同比增长27.4%；单票收入10.46 元，同比下滑14.81%。

　　1) 业务量：受春节错期影响，业务量同比增49.7%2 月份，全国快递服务企业共计完成业务量69.1 亿件，同比增长49.7%，主要系春节错期影响。其中同城、异地、国际件增速分别为 33.2%、54.3%、-8.1%。

　　1-2 月，全国快递服务企业业务量累计完成156.9 亿件，同比增长19.6%，其中，同城业务量累计完成18.5 亿件，同比增长12.8%；异地业务量累计完成135.4亿件，同比增长21.5%；国际/港澳台业务量累计完成3.0 亿件，同比下降10.8%。

　　2) 业务收入：剔除春节前高价影响，2 月单票价格与12 月基本持平2 月份，快递行业实现业务收入657.1 亿元，同比增长27.4%；单票收入9.51元，同比下滑14.81%，环比下滑9.08%，主要是春节错期、货品结构差异(春节礼品、食品、生鲜等高价值寄递需求多发生在1 月，2 月环比有所下降)，以及通达系等低价电商快递增速较快，或拉低整体均价。

　　1-2 月，业务收入累计完成1574.3 亿元，同比增长13.8%。单票收入10.04元，同比下降4.84%，环比提升3.5%。1-2 月，东、中和西部地区快递平均单价为9.97 元、8.98 元、13 元，同比分别变化-5.6%、-4.4%和3.4%，与2021 年12 月相比，东部和中部地区降幅持续收窄，西部地区实现正增长。此外，同城、异地、国际快递平均单价为5.52 元、5.75 元、54.29 元，同比分别变化-18.1%、-9.3%和1%。

　　2 月行业CR8 环比提升3.4pct 至85.3%，是近年最大幅度的提升，也反映出极兔百世快递整合后份额溢出，行业集中度出现加速提升态势。

　　考虑到春节错期，我们合并1、2 月快递数据来看，业务量同比增长19.6%，行业件量仍维持较快增长，并好于市场预期。2022 年1-2 月社零同比增长6.7%，实物商品网上零售额同比增长12.3%，占社零比重为22%，同比增长1.33pct.因疫情提倡“就地过年”、“春节不打烊”，短期消费有所回升，带动网上年货节的快递需求。此外，从重点产量区单价来看，义乌单价3.24 元，同比提升9%，环比提升4.7%；浙江整体1-2 月累计单票收入5.77 元，同比下降2%；广东1-2 月累计单票收入7.95 元，同比下降17.4%，表现弱于行业。随着快递行业政策趋严、以价换量恶性竞争趋缓，行业获取业务量方式转为并购(极兔整合百世、京东收购德邦)、提升服务质量等发力，行业格局将进入新阶段。

（文章来源：群益证券(香港)）