嘉实基金李金灿：美联储加息对国内债市影响不大
admin
2022-03-18 14:07:57
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3月16日，美联储议息会议决定宣布加息25bp，并且暗示缩表或将于5月份开启，预计年内美联储将加息6次，年底前基准利率或将达到1.9%附近。嘉实超短债基金经理李金灿表示，与前几次议息会议相比，本次点阵图明显偏鹰，声明中强调了经济的不确定性、多次提到通胀压力，同时经济预测中调低了2022年的GDP增速预测、调高了PCE增速预测。这些变化指向了一个事实，即美联储在面对通胀屡创新高、经济下行压力加大以及地缘政治事件等多重困难下，依然将通胀视为最为核心的问题。因此遏制通胀将会是2022年美联储货币政策的首要任务。
从市场表现来看，FOMC声明及经济预测公布后，市场情绪偏悲观，美债收益率波动加大，十年期收益率一度上行至高点2.22%；不过在鲍威尔讲话之际，市场情绪转为积极，十年期美债收益率逐渐下行，最终收于2.195%。从美债收益率的变化中，可以看出市场的担忧及期待在哪里。
李金灿认为，对国内债市而言，本次美联储加息的影响不大，收益率的中期走势不会因此而改变。一方面，美联储加息幅度和时间均在市场预期内，中国货币政策的宽松窗口期还在；另一方面，如何尽快稳住增长水平才是当前宏观政策最需要考虑的问题。从收益率的角度来看，近期市场可能会有些焦灼。经济数据超预期，在一定程度上锁定了债券市场的下行空间，但是金融委会议的表态，叠加市场一直以来期待着更多宽货币操作，也使收益率很难就此开启上行通道。对抗之下，或许债市会出现窄幅震荡的格局。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
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