在私募基金圈，红筹投资堪称静水流深般的存在。1997年就成立的红筹投资，尽管在投资圈备受尊重，但并不为普通投资者所知晓。凭借长期稳健的业绩表现，红筹投资低调潜行，资产管理规模跃过百亿元。近日，红筹投资总经理邹奕向上海证券报记者讲述了他的投资之道。

　　基于价值做趋势

　　邹奕1989年考入清华大学生物学本科，研究生转为金融学，1997年毕业后进入中国人民银行工作，3年之后，毅然下海开始证券投资生涯，投资经验超过21年。2005年至今，邹奕先后担任深圳红筹投资投资经理、投资总监、总经理，历经多轮牛熊，业绩持续向好。

　　良好的业绩表现源于邹奕对投资的深入思考。早在2003年邹奕就考取了CFA，历经多轮牛熊的投资历练，形成了基于价值的趋势投资理念，并将其提炼为八个字：价值锚定，顺势而为。

　　在邹奕看来，价值锚定是选股基础，在认知范围内选择有内在价值、物超所值的好公司，这些好公司包括优秀的被低估的传统行业龙头、中小市值但有高度确定成长空间的细分行业龙头，以及被“黑天鹅”错杀的质地优秀的企业。顺势而为则是将锚定的价值在趋势向上的行情中予以实现，这要求对市场、趋势的拐点有深刻的认知，做到顺大势、逆小势。

　　换句话说，邹奕希望做投资能“从头做起”，做前瞻的价值发现者。他认为，好公司不断会有第二、第三成长曲线，并且所有的投资都会经历周期波动，风险收益比最好的时点无疑在最底部和完成充分调整的位置。因此，邹奕通过持续的跟踪研究，建立起对各行业龙头企业基本面价值的认知，寻找具有较好风险收益比的价格，逢低介入，中长线持有，耐心等待市场对其价值的发掘和实现。

　　邹奕表示，中国资本市场经常会在经济周期的低点或市场恐慌的时候涌现比较明显的投资机会。在行业的下行周期，龙头公司可能会做很多提升行业竞争力和市场份额等方面的事情，其基本面的发展往往逆行业趋势而行。因此，在企业基本面上行而股票价格下行周期及底部横盘的阶段，主动寻找龙头公司基本面的积极变化，寻找产业拐点，有利于抓到不错的投资机会。

　　存在结构性机会

　　“中国资本市场具有非常好的投资价值，仍是资产配置最好的方向。”邹奕表示，在稳增长的大背景下，今年经济将继续稳中向好，资本市场的基调是相对积极的，存在结构性机会。

　　具体到投资机会，邹奕看好以下四个方面。

　　一是新能源基建运营以及传统企业的“新能源+”。一方面，“双碳”背景下，新能源投入会非常大，这将给龙头企业带来不错的机会。另一方面，传统行业如建材、钢铁、有色等都在积极布局新能源，优秀公司将出现业绩成长和估值提升的投资机会。另外，在汽车行业，无论是造车新势力还是传统车企，在新能源领域都进行了大量的投入，国内一大批零配件厂商取得了与新产业链业务对接的机会。

　　二是军工板块。在行业保持高景气度的情况下，业绩增长的确定性高。随着国企改革的推进，大部分军工企业的股权激励政策会落地，促使军工企业管理者和投资者的利益结合起来，产生更大动能。

　　三是医药行业。过去一年，受各种因素影响医药板块持续杀估值，但对投资来说，下跌往往意味着投资机会的来临。在一些细分领域中，我国企业的研发已经走在前面，尤其是在创新药、创新医疗器械领域，诞生了一些全球顶尖的创新产品，其价值在未来会被重新定价。

　　四是云计算领域。在实施信息安全战略的背景下，云计算行业发展前景良好，大型运营商将有机会成为云计算的主体。

（文章来源：上海证券报）